20140901-招商证券_香港_-早间快讯_12页_773kb

文档内容总结

核心内容

文档主要分析了2014年部分港股公司的投资评级、股价表现、盈利预测、估值及风险提示。内容涵盖多个行业，包括家电、物流、房地产、金融、科技、博彩、环保等，对每家公司的财务状况、未来增长预期和市场表现进行了详细解读。

主要观点

海尔电器

• 评级与目标价：维持买入评级，目标价为HK$24.6。
• 业绩表现：2014年上半年业绩符合预期，盈利微调，预计2014-2016年净利润复合增长17%。
• 增长预期：三季度新产品推出将推动白电业务稳定增长，预计第三方物流收入在2014年、2015年和2016年分别占物流总收入的38%、52%和64%。
• 估值：当前市盈率为16.7倍，高于国美电器的12倍，主要受益于其向渠道服务商转型。
• 风险提示：毛利率提升空间有限，超预期成本增加和第三方物流销量低于预期是主要风险。

其他行业公司

• A股研究精选：2014年1-7月工业企业利润点评显示，主营业务收入微升及出厂价格短期改善是利润回升的主因，但整体效率未改善，未来政策边际将进一步下降。
• 房地产：华润置地评级为中性，彩生活、融创中国、恒大地产等被列为买入，但部分公司如国美电器、莎莎国际等面临一定的市场压力。
• 金融：多家银行如农业银行、工商银行、民生银行等被列为买入，但中信银行被卖出，预计其未来表现不佳。
• 科技与互联网：腾讯控股、联想集团、金山软件、中视金桥等公司被列为买入，预计其业绩和股价将有较大上涨空间。
• 博彩：永利澳门被卖出，而美高梅中国、银河娱乐等被列为买入。
• 环保：中国光大国际、东江环保等公司被列为买入，预计其未来增长潜力较大。

关键信息

海尔电器

• 股价与目标价：当前股价为HK$22.4，目标价为HK$24.6，上涨空间为10%。
• 盈利预测：2014年EPS为0.78，2015年为0.89，2016年为1.05。
• P/E估值：2014年为22.8倍，2015年为20.0倍，2016年为16.9倍。

其他公司

• 中国海外发展：评级买入，目标价HK$22.56，上涨空间3%。
• 合生创展集团：评级买入，目标价HK$19.1，上涨空间145%。
• 光谷联合：评级买入，目标价HK$1.06，上涨空间39%。
• 中国宏桥：评级买入，目标价HK$8.0，上涨空间23%。
• 招金矿业：评级中性，目标价HK$4.7，上涨空间-2%。
• 中国铝业：评级中性，目标价HK$2.8，上涨空间-15%。
• 紫金矿业：评级中性，目标价HK$1.57，上涨空间-22%。
• 江西铜业股份：评级卖出，目标价HK$10.2，上涨空间-26%。
• 俄铝：评级中性，目标价HK$3.1，上涨空间-22%。
• 智美集团：评级买入，目标价HK$7.0，上涨空间62%。
• 金蝶国际：评级中性，目标价HK$1.4，上涨空间-44%。
• 中国软件国际：评级中性，目标价HK$2.0，上涨空间-29%。
• 金山软件：评级买入，目标价HK$37.05，上涨空间67%。
• 中视金桥：评级买入，目标价HK$8.07，上涨空间47%。
• 腾讯控股：评级买入，目标价HK$152.0，上涨空间20%。
• 网龙：评级买入，目标价HK$20.34，上涨空间36%。
• 中国电信：评级中性，目标价HK$3.45，上涨空间-28%。
• 中国联通：评级中性，目标价HK$11.34，上涨空间-18%。
• 中国移动：评级中性，目标价HK$78.0，上涨空间-19%。
• 瑞声科技：评级中性，目标价HK$40.0，上涨空间-21%。
• 酷派集团：评级买入，目标价HK$2.31，上涨空间38%。
• 舜宇光学科技：评级中性，目标价HK$8.37，上涨空间-21%。
• TCL通讯：评级买入，目标价HK$12.5，上涨空间30%。
• 信利国际：评级买入，目标价HK$7.15，上涨空间70%。
• 中国利郎：评级买入，目标价HK$5.14，上涨空间-2%。
• 361度：评级卖出，目标价HK$1.76，上涨空间-23%。
• 特步国际：评级买入，目标价HK$3.31，上涨空间-9%。
• 百丽国际：评级中性，目标价HK$7.89，上涨空间-20%。
• 亿胜生物科技：评级买入，目标价HK$4.12，上涨空间28%。
• 石药集团：评级买入，目标价HK$8.0，上涨空间23%。
• 国药控股：评级买入，目标价HK$24.4，上涨空间-10%。
• 中国生物制药：评级买入，目标价HK$6.7，上涨空间-6%。
• 凤凰医疗：评级买入，目标价HK$16.6，上涨空间36%。
• 东瑞制药：评级买入，目标价HK$8.2，上涨空间28%。
• 神威药业：评级中性，目标价HK$12.3，上涨空间-8%。
• 四环医药：评级买入，目标价HK$5.5，上涨空间6%。
• 爱康国宾：评级买入，目标价US$21.3，上涨空间-1%。
• 农业银行：评级买入，目标价HK$4.19，上涨空间17%。
• 工商银行：评级买入，目标价HK$5.95，上涨空间16%。
• 民生银行：评级买入，目标价HK$8.35，上涨空间15%。
• 交通银行：评级中性，目标价HK$4.81，上涨空间-15%。
• 重庆农村商业银行：评级买入，目标价HK$4.15，上涨空间8%。
• 中国银行：评级买入，目标价HK$4.05，上涨空间13%。
• 建设银行：评级买入，目标价HK$6.98，上涨空间21%。
• 中信银行：评级卖出，目标价HK$4.1，上涨空间-16%。
• 永利澳门：评级卖出，目标价HK$26.2，上涨空间-12%。
• 金沙中国：评级中性，目标价HK$57.2，上涨空间13%。
• 美高梅中国：评级买入，目标价HK$37.2，上涨空间45%。
• 银河娱乐：评级买入，目标价HK$76.3，上涨空间31%。
• 新濠博亚娱乐：评级买入，目标价HK$91.0，上涨空间25%。
• 澳博：评级卖出，目标价HK$14.1，上涨空间-28%。
• 东江环保：评级买入，目标价HK$39.2，上涨空间30%。
• 中国光大国际：评级买入，目标价HK$12.2，上涨空间15%。

风险提示

• 海尔电器：短期内毛利率提升空间有限，超预期成本增加和第三方物流销量低于预期是主要风险。
• 整体市场：部分行业如煤炭、有色金属、汽车制造业等面临利润下滑或增长乏力的问题。
• 金融行业：部分银行如中信银行面临较高的风险，需关注其未来表现。
• 科技与互联网：部分公司如金蝶国际、中国软件国际等可能面临市场波动。

总结

文档提供了多行业的港股公司分析，涵盖了家电、物流、房地产、金融、科技、博彩、环保等。主要观点集中在公司的增长潜力、盈利预测和市场表现，同时提醒了潜在的风险因素。海尔电器作为重点分析对象，被维持买入评级，目标价为HK$24.6，预计其业绩将保持增长趋势。其他公司如腾讯控股、联想集团、金山软件等也被列为买入，预计其未来表现良好。同时，部分公司如中信银行、永利澳门等被列为卖出，预计其未来表现不佳。整体来看，文档提供了丰富的投资信息，帮助投资者做出更明智的决策。