20140901-山西证券-传媒行业_周报_23页_860kb

传媒行业周报总结

核心内容

2014年第三十五周（2014年8月25日至8月31日），传媒行业整体表现不佳，A股市场下跌1.47%，传媒行业下跌3.67%，跌幅位居全行业首位，跑输A股2.2个百分点。各子板块均出现下跌，其中互联网板块跌幅最大，为4.40%；平面媒体板块紧随其后，跌幅为4.28%；整合营销板块跌幅为3.98%；电影动画板块跌幅为2.95%；广播电视板块跌幅最小，为2.11%。

主要观点

• 市场表现：传媒板块整体回调，但行业基本面依然稳健，政策支持持续，长期发展向好。
• 行业趋势：电视剧播出量持续下滑，中小影视公司面临淘汰；政策推动传统媒体与新兴媒体融合，利好行业均衡发展。
• 电影市场：内地电影市场表现稳定，票房即将突破200亿大关；《猩球崛起：黎明之战》成为票房冠军，带动行业集中度上升。
• 政策利好：文化部和财政部联合发布政策，加大对文化产业的财税金融扶持，推动特色文化产业发展。

关键信息

一周市场表现

• A股下跌1.47%，传媒行业下跌3.67%，跑输大盘。
• 互联网板块跌幅最大，达4.40%；平面媒体板块跌幅为4.28%。
• 仅中视传媒（+10.56%）和歌华有线（+0.42%）为正涨幅个股；粤传媒、生意宝、出版传媒、蓝色光标和新南洋跌幅居前。
• 自年初至8月29日，科冕木业、新南洋、华录百纳、当代东方和粤传媒涨幅居前；华谊兄弟、百视通、蓝色光标、掌趣科技和乐视网累计跌幅居前。

资金流向

• 传媒行业上周资金净流出34.46亿元。
• 平面媒体板块资金净流出量最大，仅中视传媒、当代东方和歌华有线为资金净流入个股。
• 浙报传媒、新华传媒、人民网、中文传媒和东方财富为资金净流出量居前的个股。

行业动态

行业要闻

• 电视剧市场：2014年上半年电视剧播出量同比下降16%，行业集中度高，头部公司如华策影视、本山传媒、新丽传媒表现突出。
• 政策扶持：文化部、财政部发布政策，支持特色文化产业，推动文化产品出口和境外投资。

行业数据

• 电影行业：
  • 上周内地票房约5.6亿元，观影人次1595万。
  • 截至8月31日，累计票房达197.6亿元，即将突破200亿元大关。
  • 《猩球崛起：黎明之战》以约2.8亿元票房位居榜首，单片票房占比达50%。
• 电视剧、综艺节目：
  • 新剧《新活佛济公》和《大汉贤后卫子夫》网络播放量居前。
  • 新一季《中国好声音》和《爸爸去哪儿2》保持热度。

公司动态

平面媒体

• 皖新传媒：半年净利润增长16.57%，营收增长32.83%。
• 中文传媒：半年净利润增长31.82%，主要得益于新业态板块增长。
• 粤传媒：半年净利润大幅下降59.9%，受新媒体冲击。
• 出版传媒：半年净利润下降15.84%，但营收增长27.18%。
• 天舟文化：半年净利润增长201.76%，受益于子公司并表。

广播电视

• 歌华有线：上半年营收增长10.28%，净利润增长23.06%；加大新媒体投入。
• 华数传媒：上半年营收增长29.9%，净利润增长23.31%；拟投资30亿元成立子公司华数资本。
• 电广传媒：上半年营收增长4.75%，净利润下降14.86%；投资新媒体业务。

电影动画

• 华策影视：与爱奇艺达成战略合作，成立合资公司。
• 长城影视：半年净利润增长7%，主营收入增加。
• 乐视网：上半年营收增长290.84%，净利润增长30.16%；业务涵盖广告、终端、内容整合等。
• 顺网科技：拟1亿元增资慈文传媒，涉足游戏内容制作。

整合营销

• 思美传媒：半年净利润下降13.92%，主要受订单结算和员工费用影响。
• 蓝色光标：半年净利润增长119.31%，得益于子公司并表。
• 省广股份：半年净利润增长48.71%，子公司并表和营改增影响。

传媒行业股市日历

• 9月1日：*ST传媒、华策影视、掌趣科技继续停牌；百视通停牌原因重大资产重组。
• 9月2日：无具体事件。
• 9月3日：当代东方、长城影视、顺网科技召开股东大会。
• 9月4日：浙报传媒定向增发股份上市流通；电广传媒召开股东大会。
• 9月5日：华数传媒、当代东方、长城影视、顺网科技召开股东大会。
• 9月6日：华数传媒召开股东大会。
• 9月7日：无具体事件。

投资建议

• 传媒行业基本面稳健，政策持续利好，短期回调不改长期向好趋势。
• 建议关注具有可持续成长的新媒体公司及传统媒体积极转型的公司。
• 可以考虑关注即将发布的电影及电视剧，如《敢死队3》《一生一世》等，可能带动市场热度。

投资评级说明

• 投资评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡。

免责声明

• 山西证券研究所基于公开信息进行分析，不保证其准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 未经授权，不得复制或分发本报告内容。