20201021-太平洋-紫光国微-002049.SZ-特种集成电路业务高增长_积极布局汽车电子等新兴领域_5页_1020kb

紫光国微 (002049) 总结

核心内容概述

紫光国微（股票代码：002049）是一家专注于信息技术、半导体与半导体生产设备领域的公司。近期，公司发布了2020年三季度业绩报告，显示其业绩增长超出市场预期，同时积极布局多个新兴领域，包括汽车电子、超级SIM卡及量子加密技术等。公司还计划通过发行可转债来进一步推动新型高端安全芯片的研发和产业化。

主要观点

• 业绩表现强劲：2020年前三季度，公司实现营业收入23.2亿元，扣掉存储业务后同口径增长23%；净利润6.85亿元，同比增长87.5%；扣非净利润6.24亿元，同比增长66.6%。公司预计2020年全年归母净利润为7.51-8.72亿元，同比增长85%-115%。
• 毛利率显著提升：公司综合毛利率提升至54.46%，较2019年底增长18.78个百分点，盈利能力持续增强。
• 战略投资布局：公司拟发行不超过15亿元的可转债，用于新型高端安全芯片、车载控制器芯片研发及补充流动资金，旨在抢占汽车电子等新兴市场。
• 创新业务进展顺利：5G超级SIM卡市场拓展已覆盖全国13个省市，与三大运营商合作密切。公司还与国盾量子合作推出量子安全超级SIM卡，具备国际领先的安全等级认证。
• 盈利预测乐观：2020-2022年公司预测归母净利润分别为8.7亿、13.6亿和17.9亿元，对应EPS分别为1.43元、2.24元和2.94元，维持“买入”评级，目标价145元。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：126.28元
• 目标价：145元
• 总股本/流通：607/606百万股
• 总市值/流通：76,629/76,531百万元
• 12个月最高/最低：156.00元/43.26元

财务预测与指标

财务分析指标

风险提示

• 特种芯片、超级SIM卡增长不及预期
• FPGA研发进展不及预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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