20220508-上海证券-互联网传媒行业周报_网易_腾讯进军3A端游研发领域_有望带动国内端游研发浪潮_27页_3mb

传媒行业周报总结 - 2022年05月08日

核心内容

本报告聚焦于传媒行业，尤其是互联网、游戏和元宇宙领域，分析了行业动态、市场表现及投资建议。报告指出，国内头部游戏公司如腾讯和网易正积极布局3A端游市场，这可能推动国内端游市场的发展。同时，传媒“政策底”或已确立，政策面持续边际向好，为相关行业带来投资机会。

主要观点

1. 行业趋势与政策影响

• 政策底确立：传媒行业政策面出现边际向好，传统行业和新兴行业均有机会。
• 游戏版号恢复：游戏行业在2022年4月重新发放版号，长期基本面投资价值确立。
• 元宇宙前景广阔：元宇宙支持性政策预期增强，G端/B端项目有望最先落地，如虚拟会展、数字城市等。

2. 游戏行业动态

• 3A端游布局：腾讯和网易分别在北美设立工作室，专注于PC和主机平台的3A游戏开发。
• 市场需求潜力：国内端游市场被低估，需求空间超预期，2021年实际市场规模可能超1200亿元。
• 重点游戏表现：《王者荣耀》、《原神》、《斗罗大陆：魂师对决》等游戏在iOS端表现突出，流水稳定。

3. 互联网与内容电商

• 互联网板块：受流动性、中美博弈及监管预期影响，互联网板块大幅下杀，但政策边际向好可能带来反弹。
• 短视频龙头：推荐【快手-W】，同时关注【美团-W】、【腾讯控股】等超跌互联网龙头。
• 内容电商：关注短视频平台和中长视频平台的搜索指数变化，如【风语筑】、【锋尚文化】等。

关键信息

市场表现

• 本周行情：上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别上涨-1.5%、-1.9%、-3.2%、-2.0%。
• 个股涨跌幅：涨幅前三为焦点科技（21.0%）、恺英网络（12.4%）、生意宝（11.1%），跌幅前三为腾信股份（-35.9%）、ST三五（-17.4%）、电魂网络（-9.2%）。
• 海外表现：IMAX CHINA（1.9%）、友谊时光（1.6%）、腾讯音乐（0.0%）涨幅领先，哔哩哔哩-SW（-19.8%）、有道（-16.9%）跌幅较大。

影视行业

• 电影票房：5月1日至8日，票房1.8亿元，环比上升56.47%，同比下跌83.37%。
• 热门影片：《坏蛋联盟》、《我是真的讨厌异地恋》、《神奇动物：邓布利多之谜》为票房前三。
• 电视剧热度：热度前十中，优酷占五席，爱奇艺占三席，腾讯视频占两席。
• 综艺热度：热度前十中，芒果TV占四席，爱奇艺和腾讯视频各占三席。
• 网络大电影热度：腾讯和爱奇艺各占七席，优酷占五席。

游戏行业

• 重点游戏流水：《幻塔》、《诛仙》、《完美世界》、《新笑傲江湖》、《梦幻新诛仙》、《问道手游》等在iOS端流水稳定。
• 买量数据：微信朋友圈、腾讯视频、优量汇等广告版位在游戏买量中表现突出，其中微信朋友圈的消耗占比最高，CTR和点击注册率也较高。

投资建议

• 游戏行业：推荐具备强运营能力和精品游戏研发能力的公司，如【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【网易-S】等。
• 元宇宙板块：关注展馆创意设计龙头【风语筑】，同时关注【锋尚文化】、【丝路视觉】等文旅活动创意设计公司。
• NFT与虚拟数字人：推荐【视觉中国】、【三人行】、【天下秀】等NFT方向公司，以及【蓝色光标】、【华扬联众】等虚拟数字人方向公司。

风险提示

• 元宇宙发展不及预期
• 海外流动性改善不及预期
• 政策监管趋严超预期
• 游戏公司流水下降幅度超预期
• 外部环境变化致风险偏好降低

行业跟踪

2.1 影视

• 电影：票房表现一般，但部分影片如《我是真的讨厌异地恋》表现较好。
• 电视剧：热度前十中，优酷和爱奇艺占据多数，显示平台内容优势。
• 综艺：芒果TV和腾讯视频表现突出，反映内容多样性。
• 网络大电影：腾讯和爱奇艺占据多数，显示平台对内容的持续投入。

2.2 游戏

• IOS端流水：重点游戏如《王者荣耀》、《原神》、《斗罗大陆：魂师对决》等表现稳定。
• 安卓端流水：腾讯和网易等公司产品在安卓端表现良好。
• 买量数据：微信朋友圈和腾讯视频为主要买量渠道，显示社交平台在游戏推广中的重要性。
• 手游开测：本周有多款手游开测，包括《将军不败》、《圣灵之境》、《夜莺：逆向指令》等。

结论

综上所述，传媒行业在政策支持下展现出复苏迹象，游戏行业特别是端游市场潜力巨大，互联网和元宇宙领域值得关注。投资建议中，重点推荐具备强运营能力和精品游戏研发能力的公司，同时关注元宇宙相关项目及NFT和虚拟数字人等新兴方向。风险方面需关注政策变化和外部环境对市场的影响。