国防军工-北斗三专题报告系列之一：国器振起，大道如砥_43页_3mb

北斗三号专题研究报告总结

核心内容

北斗三号系统于2020年7月31日正式开通，标志着我国卫星导航系统进入全球服务新时代。相比北斗二号，北斗三号实现了性能和稳定性的全面提升，定位精度从10米提升至2.5-5米，服务可用性超过99%，并实现100%自主可控。北斗三号还具备独特的短报文通信能力，且支持多系统兼容，增加了B2a波段，与全球其他GNSS系统接轨。

主要观点

• 北斗三号具备更优秀的性能指标和服务稳定性，已在全球范围内提供高精度、高可用性的导航服务。
• 北斗三号系统拥有“1+6”特色服务，包括全球短报文、区域短报文、星基增强、地基增强、搜救服务和精密单点定位。
• 北斗三号推动我国卫星导航与位置服务产业进入新一轮快速增长，预计2025年总体产值将达8000-10000亿元，2035年将超过30000亿元。
• 北斗三号的建设促进了产业链向下游转移，中下游增长动力十足，尤其在高精度定位、大众应用及多技术融合方面潜力巨大。
• 军用北斗市场空间广阔，预计年均市场空间超过150亿元，与GPS相比，北斗系统具备更强的自主可控性和技术优势。
• 民用市场中，北斗系统在高精度应用领域（如交运、精细农业、灾害监测）和大众市场（如智能网联汽车）均具备巨大的增长潜力。

关键信息

• 全球服务可用性：北斗三号服务可用性超过99%，定位精度在亚太地区优于0.2米，全球范围优于2.5米。
• 短报文能力：北斗三号提供全球短报文通信（GSMC）和区域短报文通信（RSMC），其短信字数达到1000字，比北斗二号提升10倍。
• 芯片与终端：2020年国产北斗兼容型芯片及模块销量超过1.5亿片，高精度天线出货量接近150万只，国产化率较高。
• 军用市场：2020年国内军用北斗市场约为80亿元，预计未来将增长至150亿元，成为产业链的重要受益者。
• 民用市场：预计2022年将成为北斗三号市场的井喷之年，2025年芯片及终端市场规模将达5-10亿元，2035年总体产值将达3万亿元。

产业链分析

北斗产业链包括空间段、运控段和用户段，其中用户段市场化程度较高。产业重点向下游转移，2020年下游产值占比达46.6%，预计未来仍将保持快速增长。产业链上游以基础产品为主，包括芯片、模块、板卡和天线，国产化率逐步提高，技术壁垒高，具备较强竞争力的企业包括海格通信、振芯科技、北斗星通、华测导航等。

投资建议

• 军用市场：推荐具备全产业链生产研发能力的公司，如海格通信、振芯科技，重点关注技术优势和行业壁垒。
• 民用市场：推荐具备核心优势的企业，尤其是各细分行业应用的龙头，如北斗星通、华测导航，关注北斗与多技术的融合应用。

风险提示

• 北斗系统应用推广不达预期。
• 军品订单不达预期。

重点公司盈利预测与估值

未来展望

北斗三号系统将与5G、物联网、人工智能等技术融合，推动“北斗+”和“+北斗”应用场景的爆发。随着北斗产业链的完善和全球推广，预计未来几年北斗相关产业将迎来快速发展，带动形成数万亿规模的时空信息服务市场。