2024-08-22-北交所-天工股份_招股说明书_294页_4mb

报告摘要

江苏天工科技股份有限公司招股说明书总结

核心内容概述

江苏天工科技股份有限公司拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。公司主营钛及钛合金材料的生产、研发与销售，产品广泛应用于化工、消费电子、3D打印等领域。公司为国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，具备较强的创新能力。

主要观点

发行概况：本次发行股票类型为人民币普通股，发行股数不超过6,000万股，最终发行数量由董事会与主承销商协商确定。发行价格将根据定价方式确定，可能涉及超额配售选择权。
市场风险：北交所主要服务创新型中小企业，存在经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等问题，需投资者审慎评估。
风险提示：公司面临多重风险，包括原材料价格波动、重大客户依赖、关联交易、下游行业集中、产能过剩、销售毛利率下降、存货跌价、应收账款回款、现金流波动、税收优惠变动等。
财务表现：公司2023年营业收入10.35亿元，净利润1.69亿元，毛利率25.52%，资产负债率24.21%。2024年上半年营业收入4.07亿元，净利润1.05亿元。
创新与技术：公司在产品、技术和工艺方面不断创新，如消费电子用钛材、高强度TC18钛合金、基于TRIP效应的低温固溶增塑技术等，提升了产品的性能与市场竞争力。
募集资金用途：募集资金将主要用于“年产3,000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目”，以提升产品产量、质量和减少关联交易。

关键信息

一、发行信息

发行股票类型：人民币普通股
发行股数：不超过6,000万股（不考虑超额配售）
每股面值：1.00元
定价方式：自主协商、网上竞价或网下询价
保荐机构：申万宏源证券承销保荐有限责任公司
上市地点：北京证券交易所

二、重要风险提示

原材料价格波动风险
海绵钛为主要原材料，采购价格波动对公司毛利率影响显著。公司虽已采取应对措施，但无法完全消除风险。
重大客户依赖风险
常州索罗曼为公司第一大客户，2023年销售收入占比达83.45%。若其经营状况变化或被替代，将对公司业绩产生重大影响。
关联交易风险
公司与关联方存在采购、销售、租赁等关联交易，若交易价格不公允或未保持独立性，可能影响公司经营独立性。
下游行业集中风险
公司收入主要来自消费电子行业，若该行业需求下降或出现供应链转移，将对公司经营产生不利影响。
产能过剩与市场竞争风险
行业存在结构性产能过剩，公司面临竞争加剧，需持续提升产品与服务质量。
销售毛利率下降风险
随着产品结构变化，部分产品毛利率下降，若市场变化或成本上升，可能影响公司盈利能力。
应收账款回款风险
应收账款余额较高，尤其是来自常州索罗曼的款项占比较高，若客户付款延迟，将对公司现金流造成压力。
存货跌价风险
存货余额较大，跌价准备率逐年上升，若市场环境变化，可能增加存货减值风险。
经营活动现金流波动风险
2023年经营活动现金流净额为3,847.55万元，2024年上半年为27,249.45万元，存在波动风险。
税收优惠政策变动风险
公司享受15%的高新技术企业税收优惠，若政策变动或公司不再符合标准，将影响盈利能力。

三、财务数据

2023年12月31日财务数据：
- 资产总计：11.45亿元
- 股东权益合计：8.69亿元
- 营业收入：10.35亿元
- 净利润：1.69亿元
- 毛利率：25.52%
- 加权平均净资产收益率：22.19%
2024年1-6月财务数据：
- 营业收入：4.07亿元
- 净利润：1.05亿元
- 毛利率：35.77%
- 经营活动产生的现金流量净额：2.72亿元

四、公司治理与创新

公司治理：无特殊安排，公司与中介机构无权益关系。
创新特征：
- 产品创新：成功研发消费电子用钛材、增材用高抗冲击低成本钛合金丝材、航天航空用耐高温型轻质钛合金等。
- 技术与工艺创新：包括钛及钛合金纯净化熔炼、大盘重钛合金线材生产、高强度TC18钛合金、眼镜架用Ti-4A1-22V丝材、基于TRIP效应的低温固溶增塑技术等。
- 运营管理创新：搭建MES系统，实现生产过程集成管理，提升效率与质量。
- 创新成果转化：已获得59项专利，其中9项为发明专利。