20240707-西南证券-因子情绪观察与基金仓位高频探测_16页_2mb

报告摘要

股指期货升贴水：截至2024年7月5日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货均处于升水状态，升贴水率分别为-0.77%、-0.68%、-1.39%和-0.50%。本周平均升贴水率分别为-0.78%、-0.78%、-1.30%和-0.59%，显示期货价格普遍高于现货，表明市场预期调整。
北向资金：本周净流出1209.9亿元，较上周净流出减少（上周为1286.5亿元）。行业分布中，石油石化和交通运输净流入较高，净流入额分别为53.6亿元和39.3亿元；电力设备及新能源、有色金属、电子和家电净流出最高，分别达20.61亿元、18.69亿元、13.37亿元和11.77亿元。
两融情况：截至2024年7月4日，两融余额为1.4731万亿元，融资余额和融券余额分别为1.44137万亿元和0.31702万亿元。本周融资净买入额为-69.11亿元，融券净卖出额为1.31亿元，较上周略有上升，行业方面，汽车、电力及公用事业和煤炭融资净买入较高，分别为52.3亿元、15.7亿元和11.2亿元。
主动权益基金发行：本周发行规模为1092亿元，较上周677.7亿元下降；近一个月发行规模达到14491亿元，融资活动有所放缓。

截至2024年7月5日，全市场主动权益基金平均仓位为80.92%，较上周上升0.21个百分点，各类型基金普遍加仓。本周加仓主要集中在电子、机械和国防军工行业，仓位分别增加0.22%、0.16%和0.14%，减仓传媒和计算机行业中，仓位分别减少0.19%和0.18%。尽管TMT板块指数下跌，电子等行业仍被主动增持；上涨行业如综合、钢铁和商贸零售则逆势减仓。

IC值表现：近一周，低市净率（1/PB）和销售价格（PS）因子表现较好，IC值分别为216.6%和-22.03%，而净资产负债率、流动比率等因子表现较差；近一个月，低市盈率（1/PE）、净利润率和营业利润率因子IC均值分别为6.27%、6.15%和5.89%，相对乐观；近一年，低市净率、股息率和低市盈率因子表现突出，IC均值达6.83%、4.91%和4.20%，而流动比率等因子不佳。
超额收益：最近一周，低市净率和销售价格因子超额收益分别为21.8%和11.2%；近一个月，对数市值因子累计超额36.1%；最近一年，低市盈率、股息率和对数市值因子累计超额分别为213.4%、164.5%和118.6%，显示多头策略在多数时期表现占优。