20251207-国盛证券-钢铁行业周报_金属的分化_15页_3mb

钢铁行业周报总结

本周行情回顾显示，中信钢铁指数上涨0.54%，跑输沪深300指数0.74个百分点，钢铁板块在30个中信一级板块中排名第15。供给端，日均铁水产量下降2.3万吨至232.3万吨，高炉产能利用率环比下降0.9个百分点，电炉产能利用率略有上升。需求端，表观消费量环比下降2.7%，螺纹钢需求降幅大于热卷。库存方面，钢材总库存环比下降2.5%，降幅较上周扩大。价格与利润上，现货价格小幅上涨，长流程钢材毛利环比改善，盈利率为36.4%。

重点领域分析指出，钢铁行业与有色金属受下游需求差异影响，前者更依赖地产和制造业，后者受益于金融属性和政策因素。投资策略建议关注供需改善，推荐股票包括新钢股份、南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份等，评级为买入，预计未来盈利回归将提升估值。中长期基本面有望好转，支撑因素包括限产政策和需求复苏。

风险提示方面，包括产量调控超预期、下游需求不及预期及原料价格波动。重点标的财政数据摘要显示，相关公司盈利预测从绝对低估修复至中等偏低水平，行业估值泡沫较少，具备投资空间。

供给减少、需求走弱和库存下降需监测，政策预期可能影响行业动态。总体，钢铁行业基本面改善潜力，但不确定性存留。