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甲醇市场行情点评总结

核心内容概述

2021年5月13日，招商期货研究所发布甲醇市场行情点评，分析当前甲醇市场走势及影响因素，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

价格走势

• 甲醇2109合约今日上涨 5.31%，收于 2755元/吨。
• 甲醇2201合约上涨 2.41%，收于 2811元/吨。

成本端与现货表现

• 煤炭价格回调，导致甲醇涨幅趋缓。
• 内地可售货源偏紧张，企业库存压力不大，累库节点尚未出现。
• 部分企业采取惜售策略，成本端支撑明显，现货价格持续偏强。

海外供应情况

• 外盘甲醇开工率边际回升，进口量预计缓慢增加，但整体供应仍有限。

需求端分析

• MTO/MTP装置开工负荷维持高位，但提升空间有限。
• 甲醇价格上涨压缩了下游烯烃装置的利润空间，可能引发边际检修。

港口库存与供需关系

• 港口库存同比往年偏低，社会库存偏少。
• 到港与卸货周期延长，库存累积压力延后，供需拐点相应推迟。

市场展望

• 短期甲醇价格预计震荡偏强，主要依赖于煤炭价格的上涨。
• 但价格也受到估值压力和下游利润空间的制约。
• 强现实与弱预期的博弈仍在持续。

关键信息

操作建议

• 建议投资者暂时观望。
• 试空09合约需注意煤炭价格波动风险。

风险提示

• 下游烯烃装置检修增多可能影响需求。
• 中美关系恶化可能对进口及整体市场情绪产生负面影响。
• 春检超预期或影响供应节奏。
• 到港量不及预期可能加剧港口库存紧张。

研究员简介

• 谭洋：招商期货研究所化工研究员，毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，专注甲醇及尿素产业链基本面分析，具备期货从业人员资格（证书编号：F3069046）。
• 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，擅长从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势，具备期货从业人员资格（F3035271）及投资咨询资格（Z00014623）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为 C3及以上 的投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，但不保证其准确性与完整性。
• 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议，投资决策需自行判断。
• 投资者据此操作产生的风险由其自行承担。
• 报告版权归属招商期货，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。

总结

综上所述，当前甲醇市场受成本端支撑与现货偏强格局影响，短期价格呈现震荡偏强趋势。但需关注下游利润压缩、中美关系变化及港口库存动态等多重因素。操作上建议保持谨慎，观望为主，若考虑试空需警惕煤炭价格波动风险。