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燃料油周报总结 (9.7-9.11)

核心内容

本周燃料油市场受地缘政治风险影响，整体价格跟随原油上涨。低硫燃料油（LU）表现相对强势，而高硫燃料油（FU）则因市场结构走弱，涨幅较小。市场供需格局和区域价差是影响价格的关键因素。

主要观点

• 地缘政治影响显著：美伊冲突加剧，推动燃油价格高位运行，市场情绪偏向谨慎。
• 低硫燃料油（LU）表现坚挺：
  • 价格周涨8.47%，报收5427元/吨。
  • 供需基本面差异是价格表现的核心原因。
  • 东西方低硫套利窗口持续关闭，欧洲跨区货源流入亚太动力不足，预计未来几周低硫供应将边际收紧。
  • 舟山保税低硫船燃现货同步走强，为LU近月合约提供坚实支撑，维持近强远弱的正向结构。
• 高硫燃料油（FU）结构性走弱：
  • 价格周涨12.13%，报收4307元/吨。
  • 供应紧张态势边际缓解，市场预期部分高硫船货将流入新加坡。
  • 夏季发电需求逐步消退，预计释放部分资源，缓解供需缺口。
  • 新加坡高硫现货仍维持升水，现货交易活跃度对价格形成托底。
  • 国内炼厂原料端需求预计缓慢回升，对FU盘面形成一定支撑。
• 短期操作建议：
  • 高硫燃料油：短线操作区间为4150-4450元/吨。
  • 低硫燃料油：短线操作区间为5200-5650元/吨。

关键信息

期现价格

现货价格

库存数据

• 新加坡燃料油库存：
  • 2026-09-09库存为1912.9万桶，较前一周增加152万桶。
  • 从2026-06-24至2026-09-09，库存波动较大，整体呈现季节性变化。
• 舟山港燃油库存：
  • 数据图显示库存走势，但未提供具体数值，需结合图表进一步分析。

区域价差

• 欧亚价差：中东-新加坡价差图显示价差变化，反映不同区域燃料油价格差异。
• 价差趋势：价差波动可能与供需变化、运输成本及地缘政治因素相关。

总结

本周燃料油市场整体上涨，低硫燃料油（LU）涨幅较大，高硫燃料油（FU）涨幅较小。低硫燃料油因供需紧平衡及现货支撑表现强劲，而高硫燃料油因供应逐步缓解及现货支撑，市场结构有所走弱。地缘政治风险仍是市场主导因素，短期内燃油价格有望维持高位运行。操作上建议关注高硫和低硫燃料油的短线区间波动，把握市场节奏。