> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结（5.11–5.15） ## 核心内容概述 本周国内甲醇市场整体呈现高位震荡走势，部分地区可能走跌。市场供需关系在检修情况、进口到港预期以及下游需求变化之间博弈，使得价格波动受限。西北主产区库存压力较小，部分装置检修和进口到港偏低为市场底部提供支撑，但随着地缘因素逐步缓和，海外装置恢复和伊朗发运回升预期增强，市场风险溢价降温，导致甲醇期货盘面继续上行动力不足。同时，传统下游行业进入淡季，甲醛、MTBE和醋酸等行业利润偏弱，叠加港口烯烃装置停车，对需求面形成一定利空。港口市场预计区间震荡，核心驱动在于进口缺口、港口去库预期和下游负反馈之间的博弈。 ## 主要观点与策略 - **价格走势**：预计下周国内甲醇市场高位震荡，部分地区可能回调。 - **市场支撑**：西北主产区库存压力不大，部分装置检修和进口偏低支撑市场底部。 - **风险因素**：地缘不确定性可能放大期货波动率，5月下旬是重要窗口期。 - **港口表现**：港口市场预计震荡，若海峡持续封锁，仍有反弹空间；反之，市场可能迅速转跌。 - **需求影响**：传统下游需求进入淡季，对甲醇价格形成压力。 - **供应情况**：阶段性供应偏紧限制了价格大幅下跌空间。 ## 关键信息 ### 1. 国内甲醇现货价格 | 地区 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 江苏 | 3100 | 3135 | 3125 | 3097 | 3140 | 1.29% | | 鲁南 | 3000 | 3000 | 3000 | 3000 | 3000 | 0.00% | | 河北 | 2915 | 2915 | 2880 | 2880 | 2880 | -1.20% | | 内蒙古 | 2707.5 | 2667.5 | 2667.5 | 2662.5 | 2655 | -1.94% | | 福建 | 3355 | 3315 | 3310 | 3265 | 3305 | -1.49% | ### 2. 甲醇基差 | 项目 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |----------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 现货 | 3100 | 3135 | 3125 | 3097 | 3140 | 1.29% | | 期货 | 2855 | 2915 | 2906 | 2860 | 2907 | 1.82% | | 基差 | 245 | 220 | 219 | 237 | 233 | -12 | ### 3. 甲醇各工艺生产利润 | 工艺 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |--------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 煤制 | 725 | 685 | 685 | 680 | 673 | -53 | | 天然气 | 650 | 650 | 650 | 650 | 650 | 0 | | 焦炉气 | 989 | 989 | 954 | 954 | 954 | 635 | ### 4. 国内甲醇企业负荷 | 区域 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |--------|------|------|------| | 全国 | 74.90% | 78.71% | -3.81% | | 西北 | 81.54% | 85.09% | -3.55% | ### 5. 外盘甲醇价格和价差 | 项目 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |--------------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | CFR中国 | 403 | 406 | 403 | 398 | 403 | 0.00% | | CFR东南亚 | 634.5 | 634.5 | 634.5 | 634.5 | 634.5 | 0.00% | | 价差 | -231.5 | -228.5 | -231.5 | -236.5 | -231.5 | 0 | ### 6. 甲醇进口价差 | 项目 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |--------------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 现货 | 3100 | 3135 | 3125 | 3097 | 3140 | 1.29% | | 进口成本 | 3371 | 3392 | 3368 | 3326 | 3367 | -0.12% | | 进口价差 | -271 | -257 | -243 | -229 | -227 | 44 | ### 7. 传统下游产品价格 | 产品 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |----------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 甲醛 | 1070 | 1070 | 1070 | 1070 | 1070 | 0.00% | | 二甲醚 | 3850 | 4700 | 4700 | 4700 | 4700 | 22.08% | | 醋酸 | 3600 | 3400 | 3300 | 3300 | 3300 | -8.33% | ### 8. 甲醛生产利润和负荷 | 项目 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |------------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 现货 | 1070 | 1070 | 1070 | 1070 | 1070 | 0.00% | | 生产成本 | 1557 | 1557 | 1542 | 1542 | 1542 | -1.00% | | 利润 | -487 | -487 | -472 | -472 | -472 | 16 | | 项目 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |----------|------|------|------| | 甲醛 | 30.98% | 30.97% | 0.01% | ### 9. 二甲醚生产利润和负荷 | 项目 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |------------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 现货 | 3850 | 4700 | 4700 | 4700 | 4700 | 22.08% | | 生产成本 | 4439 | 4439 | 4390 | 4390 | 4390 | -1.12% | | 利润 | -589 | 261 | 310 | 310 | 310 | 900 | | 项目 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |----------|------|------|------| | 二甲醚 | 9.79% | 8.34% | 1.45% | ### 10. MTO生产利润和负荷 | 项目 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |------------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 现货 | 7000 | 7000 | 7000 | 7000 | 7000 | 0.00% | | 生产成本 | 10920 | 11032 | 11000 | 10910 | 11048 | 1.17% | | 利润 | -3920 | -4032 | -4000 | -3910 | -4048 | -128 | | 项目 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |----------|------|------|------| | MTO | 84.18% | 86.45% | -2.27% | ### 11. 甲醇港口库存 | 区域 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |--------|------|------|------| | 华东 | 45.61 | 52.12 | -6.51 | | 华南 | 13.41 | 14.23 | -0.82 | ### 12. 甲醇仓单和有效预报 | 项目 | 5月8日 | 5月12日 | 5月13日 | 5月14日 | 5月15日 | 周涨跌 | |----------|--------|---------|---------|---------|---------|--------| | 仓单 | 7771 | 9061 | 9011 | 9201 | 9000 | 15.82% | | 有效预报 | 297 | 597 | 693 | 447 | 0 | -100.00% | ## 总结 - **价格走势**：甲醇价格整体高位震荡，部分地区可能回调，但受低库存和阶段性供应偏紧支撑，下跌空间有限。 - **供应与需求**：西北地区装置检修和进口到港偏低支撑市场，但地缘因素缓和和下游需求疲软对价格形成压力。 - **利润与成本**：煤制和焦炉气工艺利润有所下滑，天然气工艺利润稳定。下游产品如甲醛和醋酸利润下滑，二甲醚利润显著回升。 - **库存与仓单**：华东和华南港口库存下降，但有效预报减少对市场影响较大，需关注后续变化。 整体来看，甲醇市场在多空因素交织下保持震荡格局，未来走势需关注地缘局势、进口动态和下游需求变化。