20250804-世纪证券-医药生物行业周报（8月第1周）_创新药授权合作再次升温_9页_691kb

创新药授权合作报告总结（医药生物行业周报2025年8月第1周）

行业概况

本周医药生物板块上涨2.08%，优于市场整体表现，主要子行业涨幅集中在化学制剂、其他生物制品和医疗研发外包。个股方面，南新药业、利德曼、辰欣药业表现突出，相反 *ST苏吴、三诺生物、博拓生物则跌幅靠前。

创新药授权合作进展升温

• 恒瑞医药与葛兰素史克达成协议，全球授权PDE3/4抑制剂HRS-9821以及其他11个项目，首付款达5亿美元，总额高达120亿美元。
• 石药集团向Madrigal授权GLP-1受体激动剂SYH2086，总潜在收入达20.75亿美元。
• 乐普生物与Excalipoint达成T细胞衔接器技术授权，博瑞医药与华润三九合作开发减肥药。
• 内地创新药公司与海外MNC及biotech之间的合作增多，覆盖领域包括肿瘤、呼吸、代谢等。

生物类似药政策可能开启新一轮集采

安徽省启动单抗类生物制剂信息填报工作，为明年可能的集采奠定基础，涉及阿达木单抗、贝伐珠单抗等8类药品。

国外药价管制政策风险

美国总统特朗普敦促美药企降低药品价格，要求将美国定价与国际最低价一致，并建立直接面向消费者的购买机制。

本周主要公司动向

• 乐普生物扩大国际布局，取得T细胞衔接器技术授权。
• 云顶新耀增持I-Mab股权，成为其最大股东。
• 宜明昂科宣布双特异性抗体研究取得积极进展。
• 石药集团与美国公司合作开发GLP-1激动剂。
• 强生旗下第三代EGFR-TKI药物在华上市。
• 信达PD-1/IL-2双抗疗法临床研究获批。

公司动态简报

涉及药企：百奥泰产品获批，海思科新麻醉药推进美国市场，利德曼计划收购，药明康德筹资扩大产能，振东制药临床试验进展顺利，长春高新产品国际获批，博济医药获专利授权，艾德生物及药明康德发布半年度业绩。

风险提示

地缘冲突可能导致药物研发与销售不确定性增加；政策下行如药品集采及定价调整将影响行业；
竞争加剧风险；并购重组不确定性；以及长期融资与政策导向带来的挑战。

投资建议

看好医药生物行业尤其是创新药领域，但需关注估值合理性与合作落地情况。建议投资者聚焦具备全球竞争力创新药资产以及估值合理的细分赛道龙头。

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