20161212-安信证券-综艺产业—高歌猛进的亿元时代__22页_1mb

综艺产业—高歌猛进的亿元时代总结

核心内容

综艺产业近年来呈现出高速发展的态势，综艺节目数量、收视率及收入均大幅增长，行业景气度高。2015年推出综艺节目达215档，预计2016年将突破400档。综艺节目在四大卫视的编排占比不断上升，成为收视率的“王牌”。综艺产业已进入“亿元时代”，主要收入来源包括广告运营、衍生产业及平台合作。

主要观点

• 综艺赚钱的秘密是打通全产业链：广告收入是核心，衍生产业前景广阔，包括节目开发、跨界合作等。
• 境外引进模式成为畅销“神器”：2014年，超过90%的综艺节目为引进模式，韩国综艺在中国市场占比较高。
• 原创模式在政策扶持下抬头：2016年广电总局出台政策限制引进境外节目，鼓励原创综艺，原创模式逐渐成为发展趋势。
• 制播分离成为趋势：综艺节目制作与播出逐渐分离，由独立制作公司与电视台合作，提升制作能力和创新。
• 上市公司布局综艺产业：多家上市公司通过收购或合作进入综艺领域，如华录百纳、华策影视、光线传媒、引力传媒等。
• 新三板综艺公司表现各异：部分新三板公司如能量传播、好样传媒、大业创智等在综艺领域有所表现，但整体上处于竞争弱势。

关键信息

综艺节目发展

• 2015年综艺节目数量为215档，预计2016年将达400档。
• 综艺节目收视占比逐年上升，从2003年的5.80%增长至2013年的11.94%。
• 2015年卫视综艺节目收视占比：湖南卫视39.1%、浙江卫视68.3%、江苏卫视44.1%、东方卫视41.4%。

境外引进与原创模式

• 2014年，国内综艺节目中有90%为引进版权，韩国综艺占中国综艺市场的43.27%。
• 2016年政策限制引进境外节目，原创模式成为主流，如《挑战者联盟》、《星动亚洲》等。

上市公司布局综艺

• 华录百纳收购蓝色火焰，成为综艺制作的重要力量。
• 华策影视通过收购天映娱乐进入综艺领域，推出《挑战者联盟》等原创节目。
• 光线传媒以电视节目制作起家，推出《是真的吗》等节目。
• 引力传媒通过收购星驰传媒，进军综艺领域，推出《隐藏的歌神》等节目。

新三板综艺公司

• 能量传播：首批进入创新层，拥有《鲁豫有约》等知名节目，2016年营业收入13,967.78万元。
• 好样传媒：民营影视传媒的“黑马”，2016年营业收入4001.89万元，同比增长851.12%。
• 大业创智：户外综艺第一股，2016年营业收入1008.96万元，同比增长99.20%。
• 好看传媒：综合性民营公司，2016年营业收入7,012.30万元。
• 恒顿传媒：以原创模式为核心竞争力，2016年营业收入1,015.09万元。

韩国综艺启示

• 韩国综艺以“PD中心制”和“编剧为王”为核心，强调原创力和内容质量。
• 韩国综艺成功经验包括：多机位拍摄、明星参与、节目内容富有故事性和互动性。
• 中国综艺应借鉴韩国经验，提升制作能力和原创内容。

行业趋势与挑战

• 行业洗牌：综艺制作公司分为平台驱动型、上市公司驱动型、纯制作切入型，竞争激烈。
• 政策风险：限制引进境外节目，鼓励原创，对综艺产业带来挑战与机遇。
• 人才流失：综艺行业对编剧和制作人需求大，但人才流失问题严重。
• 衍生开发：综艺衍生开发包括节目开发和跨界渗透，如图书、电商、手游、电影等。

财务表现

• 能量传播：2016年营业收入13,967.78万元，净利润1,305.56万元。
• 好样传媒：2016年营业收入4001.89万元，净利润2995.63万元。
• 大业创智：2016年营业收入1008.96万元，净利润104.55万元。
• 好看传媒：2016年营业收入7,012.30万元，净利润1,350.14万元。
• 恒顿传媒：2016年营业收入1,015.09万元，净利润-18.16万元。

总结

综艺产业正处在高速发展期，综艺节目数量和收视率持续上升，广告收入和衍生产业成为主要盈利点。境外引进模式曾是市场主流，但原创模式在政策推动下逐渐崛起。综艺制作公司分为三类，上市公司和平台驱动型公司占据主导地位，而新三板公司则在资源和资金上处于劣势。韩国综艺的成功经验为中国综艺产业提供了借鉴，强调原创力和内容质量。综艺行业面临政策风险、竞争加剧和人才流失等挑战，但其未来发展潜力巨大，尤其是网络自制综艺和衍生开发。