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Yum Cha 飲茶 - 2015年9月29日总结

核心内容

本文档为2015年9月29日的市场分析报告，聚焦于中国国有企业的改革进展以及部分地区的市场动态，包括股票市场指数、大宗商品价格、货币汇率以及具体行业和公司的表现。

主要观点

• 市场指数：主要市场指数如恒生指数、HSCEI、上海综合指数、深圳综合指数等均出现小幅上涨或下跌，整体波动幅度不大。
• 大宗商品价格：中国煤炭价格持续走低，达到多年来的低点，煤炭价格同比下降17%。原油价格方面，WTI和BRENT均有所上涨，但BRENT价格环比下降2.6%。
• 货币汇率：人民币兑美元汇率略有下降，为6.4。
• 国有企业改革：预计在地方层面将有更多改革进展，北京、上海、广东和山东将成为改革的重点地区。
• 重点公司：提及多家地方国有企业及其潜在的改革机会，包括北京企业和BBMG、上海工业、深圳国际、山东晨鸣纸业等。

关键信息

市场数据概览

煤炭价格分析

• 中国煤炭价格（Q5500K）跌至398元/吨，为多年低位。
• 煤炭价格同比下降17%，预计四季度可能反弹，但全年仍可能出现双位数的同比下降。
• 煤炭价格下跌对电力企业盈利影响较大，但部分电力企业（如华电国际、中国电力国际）因煤炭成本下降和利率下调，盈利预期仍保持积极。

国有企业改革（SOE Reform）

• 改革政策已发布，地方国企改革将加速。
• 重点地区包括：北京、上海、广东、山东。
• 北京：
  • 北京企业（0392.HK）市盈率16.7倍，其他资产（如燕京啤酒、北京发展）未被充分利用，仍有价值挖掘空间。
  • BBMG（2009.HK）市净率0.69倍，业务多元化，有优化空间。
  • 首钢集团在港有5家上市公司，具备较大重组潜力，但历史表现不佳。
• 上海：
  • 上海工业（0363.HK）市净率0.53倍，被市场忽视，但改革预期强烈。
• 广东：
  • 深圳国际（0152.HK）市净率1.11倍，为深圳市政府的重要平台，且西物流园发展带来增长潜力。
• 山东：
  • 山东晨鸣纸业（1812.HK）市净率0.36倍，作为地方国资委唯一平台，受到政策支持。

水泥行业动态

• 全国水泥价格周环比上涨0.62%，达到255.67元/吨。
• 上海、江苏、浙江、广西部分地区水泥价格上升10~30元/吨。
• 需求改善、库存下降和行业自律推动了价格提升。
• 上海丰峰水泥拟收购中博水泥70%股权，标志着行业整合。

其他重点分析

• 部分公司如北京京能清洁能源、深圳国际等，因其资产结构优化和潜在的注入可能性，受到关注。
• 水泥行业虽整体向好，但部分公司仍面临价格下行压力，需关注其盈利能力和政策支持。

总结

本文档提供了2015年9月29日中国股票市场及部分大宗商品的价格数据，并深入分析了地方国有企业改革的进展与潜在受益公司。重点地区包括北京、上海、广东和山东，其中部分公司如华电国际和中国电力国际因煤炭价格下降而受益，而深圳国际和山东晨鸣纸业因其政策支持和资产优化潜力而受到关注。此外，水泥行业整体表现良好，部分企业因价格上升和行业整合获得增长机会。