20241010-华创证券-房地产行业周报_房地产行业周报（2024年40周）多地因城市施策_新房同比回升_16页_1mb

房地产行业周报（2024年40周）总结

一、板块行情
第40周（9月30日），申万一级行业指数中，房地产指数上涨92%，在所有一级行业中排名第13位。

二、政策要闻
国家层面明确提出要通过推出增量政策来促进经济回升向好，尤其针对楼市偏弱问题，统筹政策导向、投资消费、金融支持等综合措施，以促进房地产市场止跌回稳。地方层面，多个城市推出了一系列支持性政策，主要包括：调整购房资格年限、降低首付比例、提高公积金贷款额度、取消限售、优化贷款政策等来刺激市场活跃度。

三、销售端情况
新房市场：第40周20个重点城市商品房成交面积达1677万方，同比上升111%；但1月至40周累计成交面积同比下降27%。一线城市及部分热点城市表现突出，如北京、上海、杭州、苏州等城市成交增长明显。
二手房市场：第40周10个重点城市成交面积同比上扬119%，40周累计同比下降1%。一线城市中北京、深圳成交表现尤为明显。

四、公司动态
公司层面仍有积极变化：ESG评级上调（如新城控股调升至BBB）、股权收购（如中国金茂收购西安明茂40%的股权）和债务重组仍在进行中。但从地产股整体市场表现来看，部分个股表现活跃，如融信中国单周涨幅达4617%，特发服务涨幅达200%。

五、投资建议
核心城市“十一”期间销售热度虽高于预期，但持续性仍存疑。核心问题是核心城市居民收入预期下行与低能级城市库存过高导致供给过剩。因此，需关注财政政策在去“缩表”中所发挥的主导作用，并预判政策持续发力对市场的新均衡形成将起关键作用。建议重点关注港股头部国央企，以及可能成为政策受益的地方国企。

六、风险提示
房地产市场风险依然存在，如微观传导机制失灵可能阻碍房企缩表结束，需警惕潜在风险反弹引发市场波动。

参考政策与数据简表