20230827-华泰期货-股指期货周报_ETF市场资金持续净买入_股指处在磨底阶段_8页_694kb

策略摘要

海外方面，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示利率将维持高位但有限制，对年内另一次加息持谨慎态度，紧缩政策尾声缓解压力。国内地产政策持续优化，推出“认房不用认贷”措施。ETF市场资金持续净流入，公募基金规模创新高。

核心观点

1. 市场分析

   • 房地产端政策不断加码，推动贷款政策优化。
   • 美联储表态基本符合预期，将谨慎选择降息路径。
   • 沪深股指进入磨底阶段，短期可能出现修复行情，需等待政策效果显现。

2. 资金流向

   • 北向资金大幅净卖出，A股市场情绪偏弱。
   • ETF市场资金净流入超过260亿元，股票基金规模增长显著。
   • 美股市场在政策表态利空后先跌后涨，纳指、标普收涨。

3. 期指市场数据

   • 全部主力合约基差正向升水，IH2309/2312合约倒挂。
   • 推荐策略：买入套保，跨期价差交易（多IH2309空IH2312）。

风险提示

• 国内政策不及预期或海外超预期紧缩，可能引发市场下行风险。

股指期货周报要点

1. 市场要闻回顾

   • 7月国内贸易顺差扩大、“金砖贸易”增长显著。
   • 欧美消费信心指数下降，服务业PMI表现疲软。

2. 股票市场数据

   • A股行业分化明显：环保、公用事业抗跌，科技消费板块领跌。
   • 全球市场多数下跌，港股、德股表现相对抗跌。

3. 期指基差与策略

   • 全部合约升水幅度大，跨期价差模型显示反转价值。
   • 切勿忽视基差影响，谨慎管理多空仓位。