> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ETF市场流动性动态报告总结（20260525～20260531） ## 核心内容 本报告分析了2026年5月25日至5月31日期间，中国ETF市场的资金流动情况、市场行情及风险提示，揭示了ETF市场资金流向变化、行业表现及新发行ETF概况。 --- ## 主要观点 ### 一、市场整体情况 1. **国债收益率变化**： - 中国十年期国债收益率小幅下降，周五录得1.71%。 - 美国十年期国债收益率也小幅下降，周五录得4.45%。 - 铜金比指标反弹，反映经济周期变化，与我国国债收益率长期正相关，但美国相关性减弱。 2. **市场成交金额**： - 沪深两市日均成交金额达31947亿元，较上周上升5.66%。 - 两融业务融资余额录得约28909亿元，较上周增加约130亿元，平均维持担保比例为286%。 3. **行业表现**： - 申万一级行业中，煤炭、公用事业、通信涨幅领先，分别为6.66%、6.58%、5.56%。 - 计算机、综合、国防军工跌幅较大，分别为-7.56%、-6.76%、-6.41%。 - 电子行业拥挤度指标预警，可能意味着短线过度炒作。 --- ## 二、ETF市场资金流动 ### （一）股票型ETF申赎资金净流出 - 整体ETF市场申赎资金净流出约601亿元。 - 股票型ETF净流出约627亿元，其中股票（规模）ETF净流出约591亿元，为主要流出方向。 - 股票（行业）ETF净流出约20亿元，股票（策略）ETF净流入约5亿元，股票（风格）ETF净流入约30亿元。 ### （二）宽基ETF资金净流出 - 所有宽基ETF均出现资金净流出，包括： - 上证50：-44.62亿元 - 沪深300：-339.74亿元 - 中证500：-47.12亿元 - 中证1000：-3.90亿元 - 中证2000：-3.85亿元 - 科创50：-35.82亿元 - 创业板指：-69.70亿元 ### （三）行业主题ETF资金净流入 - 芯片、通信设备等主题ETF资金净流入。 - 例如： - 科创芯片：32.24亿元 - 通信设备：21.37亿元 - 5G通信：17.34亿元 ### （四）债券ETF资金净流入 - 债券ETF净流入，其中科创债ETF净流入61.97亿元。 ### （五）黄金ETF资金净流出 - 黄金ETF净流出27.61亿元，反映避险情绪减弱。 --- ## 三、新上市与拟上市ETF概况 - **新发行ETF**： - 本周共11支ETF基金首日上市交易，合计约43亿份。 - 代表产品包括：鹏华中证软件服务ETF、华夏中证全指电力公用事业ETF、华安中证科创创业人工智能ETF等。 - **待上市ETF**： - 有18支ETF已完成募集，等待上市交易，合计份额约48亿份。 - 包括：博时国证粮食产业ETF、广发中证港股通信息技术综合ETF、嘉实中证沪港深云计算产业ETF等。 --- ## 四、风险提示 1. **地缘政治风险**： - 国际局势变化可能对市场产生影响。 2. **能源价格波动**： - 能源价格的不确定性可能影响相关行业表现。 3. **制造业逆全球化**： - 全球经济下行风险可能对ETF市场造成压力。 --- ## 五、关键信息汇总 | 类型 | 资金净流入/流出（亿元） | 趋势 | 说明 | |------|------------------------|------|------| | 整体ETF市场 | -601 | 净流出 | 主要由股票型ETF带动 | | 股票型ETF | -627 | 净流出 | 股票（规模）ETF为主要流出方向 | | 股票（行业）ETF | -20 | 净流出 | 芯片、通信设备等主题ETF净流入 | | 债券ETF | +230 | 净流入 | 科创债ETF净流入显著 | | 黄金ETF | -27.61 | 净流出 | 避险情绪减弱 | | 新上市ETF | +43 | 净流入 | 11支ETF首日上市交易 | | 待上市ETF | +48 | 净流入 | 18支ETF等待上市 | --- ## 六、ETF市场流动性分析 - **资金流向**： - 股票型ETF整体净流出，表明市场情绪偏谨慎。 - 行业主题ETF中，芯片、通信设备等板块资金流入，反映投资者对特定领域的关注。 - 债券ETF资金流入，显示避险需求上升。 - **ETF交易活跃度**： - 融资净买入TOP10中，短融ETF、科创50ETF等表现较好。 - 融资净卖出TOP10中，沪深300ETF、恒生科技ETF等表现不佳。 --- ## 七、分析师声明 - 本报告由李杜分析师撰写，其观点、逻辑和论据均为个人研究成果。 - 报告依据公开信息，力求客观、公正，但仅作参考，不构成投资建议。 --- ## 八、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，金融街证券不对其准确性或完整性作出保证。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖依据，投资者应自行判断。 - 报告所含信息可能随时间变化而更新，投资者应关注最新动态。