20230816-冠通期货-沥青_做空裂解价差减仓_3页_433kb

冠通研究于2023年8月16日发布的报告分析了沥青期货。沥青期货2311合约上涨0.57%至3694元/吨，5日均线上方，持仓量增至305554手。基本面显示供应端沥青开工率环比上升31个百分点至45.3%，需求端下游厂家开工率虽小幅上行但处于低位，库存存货比环比上升11个百分点至24.9%，基差走强至91元/吨。政策方面，财政部强调专项债投资拉动，但公路投资增速和道路运输业固定资产投资增速回落，下游需求待改善。报告建议做空裂解价差（空沥青多原油），一手原油多单对应15手沥青空单，但鉴于沥青基差高位，建议减仓。总体上，沥青难独立于原油走出行情，受需求压制。