20230804-冠通期货-沥青_做空裂解价差_3页_433kb

冠通研究报告分析如下：制作日期2023年8月4日。沥青2310合约价格涨幅达110%至3759元/吨，5日均线附近交易区间3724-3795元/吨，持仓量减少7617手至220618手。基本面供应端，沥青开工率环比上升43个百分点至42.2%，处于历年同期中性位置。需求端，下游厂家开工率仍处低位，道路运输业固定资产投资同比增速回落；同时，库存存货比小幅上升0.4个百分点至23.8%，虽历史低位但需关注需求改善。宏观方面，财政部加大专项债投资力度，但公路投资同比增速继续下降，下游实际需求疲软。沥青难以独立于原油走强，建议继续做空裂解价差，即空沥青多原油，配置比例15手原油多单对应一手沥青空单。