20220807-光大证券-金融工程市场跟踪周报_北向资金小幅流出_市场择时观点谨慎_15页

报告摘要

市场跟踪周报总结（20220807）

核心内容

本周（2022.08.01-2022.08.05）A股市场整体震荡下行，各主要宽基指数均出现下跌，创业板指为唯一上涨指数。市场整体估值处于“适中”或“安全”等级，部分行业如电力及公用事业、汽车、消费者服务、房地产处于“危险”等级。北向资金整体小幅流出，南向资金则大幅流入，显示出外资对A股市场的态度分化。基金抱团分离度保持稳定，市场未出现明显抱团现象。

主要观点

市场表现：
- 上证综指下跌0.81%，上证50下跌0.64%，沪深300下跌0.32%，中证500下跌0.38%，中证1000下跌0.39%，创业板指上涨0.49%。
- 创业板指的量能择时信号为看多，其余宽基指数为看空。
- 估值分位数显示中证500和中证1000处于“安全”等级，其余宽基指数处于“适中”等级。
- 行业方面，电力及公用事业、汽车、消费者服务、房地产处于“危险”等级，其他行业处于“安全”或“适中”等级。
量化环境分析：
- 横截面波动率：本周沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率震荡上行，短期Alpha环境好转。近一个季度波动率处于近半年中下分位点。
- 时间序列波动率：本周沪深300、中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率上升，Alpha环境相比上周改善。近一个季度波动率处于近半年中等分位点，整体Alpha环境良好。
- 股指期货：IF、IH、IC、IM当月合约均下跌，基差多数为负，表明期货贴水。IF和IH近一季度基差变化较近半年有所恶化，IC和IM则有所改善。
北向资金：
- 本周北向资金净流出12.33亿元，沪股通净流出3.53亿元，深股通净流出8.8亿元。
- 南向资金净流入77.28亿元，沪市港股通和深市港股通分别净流入26.13亿元和51.15亿元。
- 北向资金净流入排名较高的行业为食品饮料、计算机、基础化工；净流出较高的行业为钢铁、家电、银行。
- 北向资金占比上升较多的行业为电子、食品饮料、医药；下降较多的行业为银行、电力设备及新能源、家电。
配置盘与交易盘：
- 配置盘近8周首次净流出，本周净流出73.36亿元，交易盘净流入65.12亿元。
- 配置盘加仓食品饮料、基础化工和交通运输，净卖出有色金属、银行和家电。
- 交易盘加仓计算机、食品饮料和通信，净卖出交通运输、电力及公用事业和国防军工。
基金抱团分离度：
- 基金抱团分离度保持稳定，市场无明显抱团现象。
- 最近一周抱团股超额收益小幅上升，抱团基金超额收益小幅回撤。

关键信息

市场表现：
- 创业板指为唯一上涨指数，显示市场对成长型资产的偏好。
- 宽基指数整体表现不佳，仅创业板指表现相对较好。
估值分析：
- 中证500和中证1000处于“安全”等级，其他宽基指数处于“适中”等级。
- 电力及公用事业、汽车、消费者服务、房地产处于“危险”等级，可能面临估值压力。
量化环境：
- 横截面波动率和时间序列波动率均显示市场短期波动加大，但整体Alpha环境良好。
- 股指期货贴水率上升，显示市场对后市的悲观预期。
北向资金：
- 北向资金净流出，南向资金净流入，显示出外资对A股市场的态度分化。
- 食品饮料行业获北向资金最大规模净买入，而银行行业遭受最大规模净流出。
配置与交易盘：
- 配置盘和交易盘的行业配置思路有所分化，配置盘加仓食品饮料、基础化工和交通运输，交易盘加仓计算机、食品饮料和通信。
- 交易盘本周净流入65.12亿元，配置盘净流出73.36亿元。
基金抱团：
- 基金抱团分离度保持稳定，市场未出现明显抱团现象。
- 抱团股超额收益小幅上升，但抱团基金超额收益小幅回撤。