鲸准2023年度股权投资白皮书_68页_10mb
报告摘要
- 投资人投资行为变化：降频降价揽收S份额，385支S基金实现退出覆盖，Participation谈判参与率最高达57%，暴雷风险显著。
- 卖方主导定价能力：LP机构称其可根据底层资产基本面自由定价，不依赖S基金的估值逻辑，主要通过尽职调查与谈判协商确定价格。
- 宏观经济背景下的投资策略调整：在二级市场估值中枢下降的背景下，VLP面临返投压力，逐步由“Buy Side”主导转向LP主导的资产定价模式。
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