20160201-申万宏源-电力设备新能源行业周报_五部委发文动力电池追溯问责_新能源汽车三种路线有望均衡发展_13页_905kb

2016年2月1日电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告主要围绕电力设备与新能源行业展开，分析了行业整体表现、新能源汽车产业链发展趋势、特高压与充电桩板块投资价值、碳排放交易市场建设、以及相关企业的动态和投资建议。同时，报告也涵盖了行业要闻、公司公告和市场估值数据，为投资者提供详尽的参考信息。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 电力设备与新能源板块：本周下跌9.04%，跑输大盘。
• 上证指数与深证成指：分别下跌6.14%和6.86%。
• 电新行业：累计四周跌幅超过20%，市场整体偏弱。
• 超跌价值组合：推荐关注包括置信电气、杉杉股份、科力远、国电南瑞、林洋能源、平高电气、金风科技、阳光电源、首航节能、中国西电、天顺风能在内的多家公司。
• 美股关注：推荐关注巴拉德动力系统。

2. 新能源汽车发展趋势

• 动力电池追溯制度：五部委联合发布政策，要求动力电池产品建立可追溯系统，利好行业规范发展。
• 三种路线均衡发展：
  • 混动汽车：受政策与技术发展推动，有望实现困境反转。
  • 燃料电池：国家“十三五”期间保持高额补贴，技术发展迅速，推荐关注相关企业。
  • 纯电动：虽然受补贴退坡影响，但随着技术进步与成本下降，仍具备发展潜力。
• 推荐企业：
  • 整车：港股吉利汽车。
  • 电池：科力远。
  • 电机与电控：大洋电机、正海磁材。
  • 变速箱：双林股份。

3. 碳排放交易市场建设

• 政策发布：发改委发布《关于切实做好全国碳排放权交易市场启动重点工作的通知》，预计2017年启动全国碳交易市场。
• 市场前景：5年现货交易总额将超百亿，预计2020年全球碳交易将成为第一大能源交易市场。
• 投资建议：
  • 中电远达：提前布局碳捕捉交易技术，有望受益。
  • 置信电气：碳交易作为战略发展方向，估值提升空间大。

4. 特高压与新能源技术进展

• 特高压技术：南瑞集团研制出世界首套1100千伏可控并联电抗器，标志着我国在该领域技术领先。
• 充电桩与特高压：上调至买入评级，认为其具备长期投资价值。

行业要闻

• 中国核电“走出去”：习大大出访中东推动核电出口，形成华龙一号、CAP1400、高温气冷堆三大技术路线。
• 全球能源互联网：中国国家电网计划构建全球能源互联网，总投资预计超50万亿美元。
• 光伏新增装机：预计2016年我国光伏新增装机将超过20GW。
• 燃料电池应用：美国斯塔克区计划投放燃料电池公交车，加氢站建设启动。

公司公告与动态

1. 重要并购与合作

• 上海电气：与埃及签署燃煤项目EPC合同，金额达22.4亿美元。
• 东方电气：签署超超临界火电项目EPC合同，金额约43亿元人民币。
• 方正电机：设立“上海方正新能电池科技有限公司”，布局新能源汽车电池组业务。
• 长园集团：收购运泰利，布局智能汽车与先进制造领域。
• 金杯电工：与湖南博森能源合资设立新能源发展公司，发展动力电池业务。
• 炬华科技：拟收购纳宇电气。
• 中电电机：认购玩友时代股份，持股4%。
• 首航节能：筹划与以色列合作钍基核电堆项目。

2. 其他重要动态

• 科华恒盛：核电设备获鉴定证书，布局新能源业务。
• 正泰电器：投资西班牙公司，布局石墨烯产业化。
• 思源电气：设立合资公司，拓展海外市场。

市场估值与盈利预测

投资建议

• 行业评级：看好（Overweight），预计新能源汽车三种路线将均衡发展。
• 个股推荐：
  • 电机：大洋电机、正海磁材、卧龙电气。
  • 电气自动化：国电南瑞、思源电气、汇川技术。
  • 风电设备：金风科技、林洋能源、天顺风能。
  • 光伏设备：科华恒盛、亿晶光电、易事特。
  • 储能与碳交易：置信电气、中电远达。

风险提示

• 技术推广风险：燃料电池等新兴技术存在推广难度。
• 政策依赖风险：部分企业依赖国家政策支持与科研补助。
• 市场波动风险：新能源行业受补贴、装机量等因素影响较大。

其他信息

• 投资评级说明：本报告采用相对评级体系，建议投资者结合自身情况判断。
• 法律声明：本报告仅供申万宏源证券客户参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。