20180629-新三板在线-周报_五部委发文提及新三板_市场改革再迎时间窗口_12页_1mb

新三板在线周报总结（2018.06.25-2018.06.29）

核心内容概述

本周新三板市场在政策改革、市场动态及宏观经济环境的多重影响下，呈现出一定的变化趋势。五部委联合发文推动新三板市场改革，强化了市场制度建设与对外开放，同时，股转系统对未披露年报的挂牌公司实施分类处理，进一步体现强监管与投资者保护并重的政策导向。此外，宏观经济方面，流量漫游费取消、个税法修订、央行货币政策调整等事件，对整体市场环境产生一定影响。

主要观点与关键信息

一、新三板政策动态

1. 五部委发文推动新三板改革

   • 2018年6月25日，五部委联合发布《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，明确提到深化新三板分层、交易制度改革，完善发行与信息披露制度，提升市场功能。
   • 改革方向聚焦于流动性改善，包括竞价交易、发行公开化、投资者准入等制度安排。
   • 未来新三板改革将“以市场精细化分层为抓手”，推动发行、交易、监管等多方面制度创新。

2. QFII与RQFII可参与新三板投资

   • 国务院发文允许外商投资新三板挂牌公司，包括QFII、RQFII及境外战略投资者。
   • 全国股转公司表示将完善相关制度，推动新三板对外开放，提升市场服务实体经济的能力。

3. 未披露年报挂牌公司面临强制摘牌

   • 全国股转公司对103家未按期披露2017年报的挂牌公司实施分类处理。
   • 对于涉嫌违规的公司，需处理完相关事项后再启动摘牌程序；其余公司则履行相关程序后终止挂牌。
   • 强调保护投资者权益，要求摘牌公司披露专人联系方式，主办券商协助沟通。

二、宏观经济新闻

国内

1. 取消流量漫游费

   • 三大运营商将于7月1日起取消流量漫游费，不再区分省内、省外及全国流量。
   • 政府工作报告及国务院常务会议均提出流量资费降低30%的目标。

2. 个税法修正案草案向社会征求意见

   • 起征点提高至5000元/月，新增子女教育、继续教育、大病医疗等专项附加扣除。
   • 此次修正是自1980年个税法出台以来的第七次大修，旨在优化税率结构，堵塞税收漏洞。

3. 央行货币政策委员会例会释放宽松信号

   • 易纲首次主持会议，货币政策表述更加“松”一些，如“保持流动性合理充裕”。
   • 强调“加强形势预判”、“疏通货币政策传导渠道”、“扩大金融对外开放”。

4. 中国数字经济规模全球第二

   • 2017年中国数字经济规模达27.2万亿元，同比增长20.3%。
   • 数字技术与医疗、教育、交通等传统行业融合加速，推动“中国智慧国家”建设。

5. 证券期货业监管费标准发布

   • 证券业务监管费按交易额的0.02%收取，期货业务按交易额的0.001%收取。
   • 2018-2020年期间，对证券、基金、期货公司暂免征收机构监管费。

国际

1. 全球股票基金遭遇大规模撤资

   • 6月份全球股票基金净流出124亿美元，为金融危机以来最大规模。
   • 美国股市资金流入63亿美元，中国股市净流入1.5亿美元，显示市场信心尚存。

2. 美国国际钢铁协会起诉“232条款”

   • 认为该条款违反宪法，缺乏明确限制，允许总统无限制地采取关税措施。
   • 起诉涉及权力分立原则，要求停止执行钢铁关税政策。
   • 此前特朗普政府以“国家安全”为由对进口钢铝加征关税，引发广泛反对。

新三板市场总览

新三板公司动态

1. 凌志环保2017年营收与净利双降

   • 2017年营收3.47亿元，同比下降2.02%；扣非净利润3858万元，同比下降33.03%。
   • 公司正接受天风证券上市辅导，计划冲刺A股市场。

2. 慧聪集团增持兆信股份至65%

   • 慧聪集团通过收购，将兆信股份持股比例提升至约65%。
   • 兆信股份为新三板挂牌企业，以Z-SCM平台为核心，提供产品追溯服务。
   • 慧聪集团计划继续增持至80%以上，以加强对兆信股份的控制。

精品文章与研报回顾

1. 《数据看三板：上半年挂牌公司过会率仅五成 南京证券六年上市路“修成正果”》

   • 2018年上半年新三板转板企业过会率仅五成，南京证券成功上市，成为典型案例。

2. 《数据看三板：2018年上半年新三板定增小结》

   • 2018年上半年新三板定增融资总额较低，但信息技术、金融、医药生物行业表现较好。

3. 《弱市下的开放潮：新三板再“筑基”》

   • 新三板加快对外开放步伐，如与港交所合作、加入WFE等。
   • 虽然市场环境不佳，但开放政策为未来发展提供助力。

4. 《创造101为黑暗中的偶像团体产业带来星光 粉丝经济成变现关键》

   • 粉丝经济在偶像产业中具有重要地位，但新三板粉丝经济公司2017年业绩下滑。
   • 影视类公司表现相对稳健，显示粉丝经济的变现潜力。

风险提示

• 制度改革低于预期：若改革措施未能有效落地，可能影响市场信心。
• 经济下行压力：小微企业融资难问题仍存，可能拖累新三板市场发展。

结论

本周新三板市场在政策改革、对外开放及投资者保护等方面取得进展，但也面临流动性不足、市场冷清等现实问题。五部委联合发文为市场改革提供政策支持，推动制度优化与市场开放，而股转系统也在积极完善相关细则。同时，宏观经济环境的调整，如流量漫游费取消、个税法修订等，进一步影响市场走向。未来，新三板改革方向将更加明确，市场功能有望逐步提升。