20210316-宝城期货-豆类跟盘止跌反弹_需求推动菜粕领涨_5页_563kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年3月16日，主要分析了豆类及菜粕等农产品市场的近期走势与后市展望。报告从资讯信息、现货市场和后市展望三个方面展开，重点讨论了巴西大豆出口、美国压榨数据对市场的影响，以及菜粕在需求推动下的领涨表现。

主要观点

1. 资讯信息分析

• 巴西大豆出口情况：巴西港口大豆排船量持续创新高，截至上周末达1730万吨，较去年增长约40%。但船运机构预计，随着巴西进入秋季，降雨减少，大豆收获和港口装运将加快，排港量可能趋于正常，部分船期将延后至4月份。
• 巴西大豆收获进度：截至3月11日，巴西2020/21年度大豆收获完成46%，高于一周前的35%，但低于去年同期的59%。马托格罗索等主要产区出现严重收获延迟，AgRural预计产量为1.33亿吨，3月底将修正产量预测，不排除因降雨过多而调低产量。
• 美国压榨数据：美国2月份大豆压榨量为422万吨，低于市场预期和前月数据，为2019年9月以来最低。这表明美国豆油需求疲软，对大豆价格形成压力。

2. 现货市场价格

从价格变化来看，豆粕和豆油价格小幅上涨，棕油价格略有下跌，菜油价格保持稳定。

3. 后市展望

• 豆类市场反弹：在美豆报告利空集中释放后，市场情绪逐渐平复，豆二和菜粕期价率先反弹，涨幅超过2%，领涨农产品市场。
• 豆粕走势：豆粕价格小幅上涨，站稳3200元/吨支撑位，短期可能呈现震荡偏强格局。
• 菜粕领涨原因：菜粕库存压力较小，且水产养殖需求即将进入旺季，非洲猪瘟对豆粕的影响较大，而菜粕则受到需求预期和油粕比价的支撑。
• 市场支撑因素：若巴西大豆品质因降雨受损，将对美国大豆构成支撑，进而影响国内豆类价格走势。

关键信息

• 巴西大豆出口量持续创新高，但收获进度和品质问题可能影响后续市场走势。
• 美国压榨数据疲软，对大豆价格形成压力。
• 菜粕因需求预期和库存压力较小，成为近期市场反弹的领头羊。
• 豆类市场在美豆报告利空释放后出现反弹，短期走势偏强。
• 报告中未提及具体投资建议，仅作为市场分析参考。

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