> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类日报总结 ## 核心内容 2026年6月3日，豆类油脂期价延续分化走势，其中油脂期价震荡偏强，菜油领涨油脂板块，涨幅近4%。豆类期价则呈现先抑后扬、震荡收涨的格局，但整体偏弱。市场主要受到国际原油价格走高和美豆油走势的提振，但美豆产区良好天气抑制了天气风险升水的累积。国内供大于求格局下，油厂持续累库，贸易商以议价方式成交。 ## 主要观点 - **豆类市场**：豆一期价震荡偏强，承压于多条均线压力，资金变化不大；豆二期价宽幅震荡，承压于20日和40日均线，获得10日均线支撑；豆粕期价承压于多条均线，伴随减仓1.7万手。 - **油脂市场**：油脂期价整体震荡偏强，豆油期价站上多条均线交汇支撑，伴随减仓1.1万手；棕榈油期价跟盘走高，但涨幅弱于菜油；菜油期价大涨近4%，获得5日均线支撑，伴随增仓9.5万手。 - **市场情绪**：油脂板块轮动走强，强势得到巩固和强化。需关注持仓变化，短期走势仍偏震荡。 ## 关键信息 ### 1. 产业动态 1. **厄尔尼诺现象**：联合国世界气象组织（WMO）警告太平洋海域正在形成中等至强厄尔尼诺现象，未来数月可能推高全球气温，增加极端天气事件的风险。预计厄尔尼诺在6月至8月形成的概率为80%，持续至11月的可能性为90%。全球变暖将加剧厄尔尼诺的破坏力，可能带来更频繁的极端高温、干旱、山火和农作物减产。 2. **美国大豆播种情况**：截至5月31日，美国18个大豆主产州的播种进度为87%，高于去年同期和五年均值。优良率为66%，低于市场预期。2026年大豆种植面积预计为8470万英亩，同比增长4%。 3. **阿根廷农产品出口**：5月份阿根廷农产品出口金额为26.77亿美元，同比增长7%，但低于去年水平。出口数量创纪录，主要出口产品为小麦、玉米和大豆。 4. **巴西大豆产量预测**：巴西2025/26年度大豆产量预计为1.801296亿吨，创历史新高，种植面积和单产均有所提升。 5. **巴基斯坦转基因产品政策**：巴基斯坦放宽对转基因大豆和油菜籽的进口管制，简化许可程序，促进植物油和饲料行业发展。 6. **印度食用油进口**：5月份印度食用油进口预计环比增长，其中豆油进口量增长显著，棕榈油进口回升但低于平均水平，葵花籽油进口大幅下降。 7. **印尼棕榈油出口**：2026年前四个月印尼棕榈油出口量达770万吨，同比增长20.4%。出口金额增长明显，显示出口量和价格双重上升。 ### 2. 现货市场价格（表1） | 品种 | 等级/指标 | 价格(元/吨) | 较前一日变化(元/吨) | |------------------|----------|------------|------------------| | 大豆(大连) | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆(均价) | —— | 4273 | 0 | | 豆粕(张家港) | ≥43% | 2800 | 0 | | 豆粕(均价) | —— | 2900 | -5 | | 豆油(张家港) | 四级 | 8820 | -30 | | 豆油(均价) | —— | 8810 | -31 | | 棕油(广东) | 24度 | 9670 | 0 | | 棕油(均价) | —— | 9703 | 0 | | 菜油(张家港) | 进口四级 | 10710 | +180 | | 菜油(均价) | —— | 10653 | +180 | ### 3. 油厂压榨利润（表2） | 地点 | 大豆(元/吨) | 豆粕(元/吨) | 豆油(元/吨) | 利润(元/吨) | 压榨利润为0时的豆粕成本(元/吨) | |----------|------------|------------|------------|------------|-------------------------------| | 黑龙江(国内) | 4480 | 3020 | 8890 | -578.70 | 3738.88 | | 大连(国内) | 4620 | 2950 | 8700 | -809.25 | 3955.28 | | 大连(进口) | 3950 | 2950 | 8700 | -111.25 | 3091.72 | | 天津(国内) | 4650 | 2880 | 8650 | -904.60 | 4003.73 | | 天津(进口) | 3860 | 2880 | 8650 | -85.70 | 2989.17 | | 山东(国内) | 4850 | 2850 | 8680 | -1123.35 | 4245.47 | | 青岛(进口) | 3860 | 2850 | 8680 | -103.55 | 2981.91 | | 张家港(进口) | 3840 | 2800 | 8820 | -83.55 | 2956.43 | | 东莞(进口) | 3860 | 2820 | 8840 | -103.55 | 2981.91 | | 日照(进口) | 3860 | 2820 | 8680 | -103.55 | 2981.91 | | 烟台(进口) | 3860 | 2900 | 8680 | -103.55 | 2981.91 | | 湛江(进口) | 3860 | 2800 | 8840 | -103.55 | 2981.91 | | 防城(进口) | 3860 | 2800 | 8700 | -103.55 | 2981.91 | | 钦州(进口) | 3860 | 2800 | 8700 | -103.55 | 2981.91 | | 连云港(进口) | 3840 | 2860 | 8820 | -83.55 | 2956.43 | | 南京(进口) | 3850 | 2800 | 8840 | -93.55 | 2969.17 | ### 4. 市场图表分析 - **图1：大豆港口库存**：数据展示过去几年大豆港口库存变化趋势，2026年库存有所波动，但整体保持在较高水平。 - **图2：大豆盘面压榨利润**：显示大豆压榨利润在不同时间段内变化不大，多数时间接近零。 - **图3：豆油港口库存**：数据缺失，需进一步补充。 - **图4：棕榈油港口库存**：2026年棕榈油港口库存有所下降，但整体趋势平稳。 - **图5：豆油基差**：豆油基差呈现波动走势，2026年6月基差有所下降。 - **图6：棕榈油基差**：棕榈油基差波动较大，2026年6月基差下降明显。 ## 总结 整体来看，豆类市场呈现震荡偏弱走势，油脂市场则震荡偏强，其中菜油领涨。市场情绪受国际原油价格和天气因素影响较大，需关注厄尔尼诺现象对全球气候和粮食供应的影响。国内油厂累库、贸易商议价成交，国际市场的供需变化和政策调整也对价格产生重要影响。投资者应结合持仓变化和市场动态，谨慎操作。