20260603-宝城期货-豆类日报_油强粕弱持续_菜油领涨油脂板块_7页_798kb

豆类日报总结

核心内容

2026年6月3日，豆类油脂期价延续分化走势，其中油脂期价震荡偏强，菜油领涨油脂板块，涨幅近4%。豆类期价则呈现先抑后扬、震荡收涨的格局，但整体偏弱。市场主要受到国际原油价格走高和美豆油走势的提振，但美豆产区良好天气抑制了天气风险升水的累积。国内供大于求格局下，油厂持续累库，贸易商以议价方式成交。

主要观点

• 豆类市场：豆一期价震荡偏强，承压于多条均线压力，资金变化不大；豆二期价宽幅震荡，承压于20日和40日均线，获得10日均线支撑；豆粕期价承压于多条均线，伴随减仓1.7万手。
• 油脂市场：油脂期价整体震荡偏强，豆油期价站上多条均线交汇支撑，伴随减仓1.1万手；棕榈油期价跟盘走高，但涨幅弱于菜油；菜油期价大涨近4%，获得5日均线支撑，伴随增仓9.5万手。
• 市场情绪：油脂板块轮动走强，强势得到巩固和强化。需关注持仓变化，短期走势仍偏震荡。

关键信息

1. 产业动态

1. 厄尔尼诺现象：联合国世界气象组织（WMO）警告太平洋海域正在形成中等至强厄尔尼诺现象，未来数月可能推高全球气温，增加极端天气事件的风险。预计厄尔尼诺在6月至8月形成的概率为80%，持续至11月的可能性为90%。全球变暖将加剧厄尔尼诺的破坏力，可能带来更频繁的极端高温、干旱、山火和农作物减产。
2. 美国大豆播种情况：截至5月31日，美国18个大豆主产州的播种进度为87%，高于去年同期和五年均值。优良率为66%，低于市场预期。2026年大豆种植面积预计为8470万英亩，同比增长4%。
3. 阿根廷农产品出口：5月份阿根廷农产品出口金额为26.77亿美元，同比增长7%，但低于去年水平。出口数量创纪录，主要出口产品为小麦、玉米和大豆。
4. 巴西大豆产量预测：巴西2025/26年度大豆产量预计为1.801296亿吨，创历史新高，种植面积和单产均有所提升。
5. 巴基斯坦转基因产品政策：巴基斯坦放宽对转基因大豆和油菜籽的进口管制，简化许可程序，促进植物油和饲料行业发展。
6. 印度食用油进口：5月份印度食用油进口预计环比增长，其中豆油进口量增长显著，棕榈油进口回升但低于平均水平，葵花籽油进口大幅下降。
7. 印尼棕榈油出口：2026年前四个月印尼棕榈油出口量达770万吨，同比增长20.4%。出口金额增长明显，显示出口量和价格双重上升。

2. 现货市场价格（表1）

3. 油厂压榨利润（表2）

4. 市场图表分析

• 图1：大豆港口库存：数据展示过去几年大豆港口库存变化趋势，2026年库存有所波动，但整体保持在较高水平。
• 图2：大豆盘面压榨利润：显示大豆压榨利润在不同时间段内变化不大，多数时间接近零。
• 图3：豆油港口库存：数据缺失，需进一步补充。
• 图4：棕榈油港口库存：2026年棕榈油港口库存有所下降，但整体趋势平稳。
• 图5：豆油基差：豆油基差呈现波动走势，2026年6月基差有所下降。
• 图6：棕榈油基差：棕榈油基差波动较大，2026年6月基差下降明显。

总结

整体来看，豆类市场呈现震荡偏弱走势，油脂市场则震荡偏强，其中菜油领涨。市场情绪受国际原油价格和天气因素影响较大，需关注厄尔尼诺现象对全球气候和粮食供应的影响。国内油厂累库、贸易商议价成交，国际市场的供需变化和政策调整也对价格产生重要影响。投资者应结合持仓变化和市场动态，谨慎操作。