20221017-银河期货-煤焦上游疫情影响持续发酵_本周区间震荡为主_26页_3mb

煤焦上游疫情影响持续发酵总结

核心内容

2022年10月17日发布的《双焦周报》主要分析了焦炭和焦煤的市场走势及基本面变化。报告指出，当前煤焦市场受到疫情、安监政策、运输限制等多重因素影响，整体呈现供需偏紧但预期较弱的格局，市场情绪有所释放，价格区间震荡为主。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：产地焦炭首轮降价100-110元/吨后维持稳定，港口焦炭价格跟随盘面上涨，焦炭期货价格下跌，基差走扩。
• 供应情况：焦企吨焦利润回落，安监政策与运输限制导致库存累积，焦炭供给稳中偏弱。
• 需求情况：高炉开工率继续增加，但成材价格走弱，钢材供给处于高位，钢厂利润低位震荡。
• 库存变化：钢联数据显示焦炭总库存去化，但下游运输受限导致到货不畅。
• 未来预期：焦炭供给收缩，叠加山西疫情影响，煤焦刚需仍有支撑，但整体预期偏弱，下跌过程中焦炭作为较好空配。

焦煤市场

• 价格走势：山西主流煤企竞拍价格较节前上涨，涨幅在30-155元/吨不等，蒙煤价格小幅反弹，港口焦煤价格稳中偏弱。
• 供应情况：安监严格与运输受限导致煤矿开工率回落，产地库存累积。
• 需求情况：焦企吨焦利润亏损，原料煤到货紧张，焦企开工积极性不足。
• 库存变化：焦煤库存微去，上游和港口库存去化，但下游运输影响到货减少。
• 未来预期：焦煤供需格局偏紧，但黑色系利润集中在焦煤端，成材定性下行，焦煤作为最优空配。

关键信息

价格数据

• 焦炭：
  • 山西吕梁准一焦炭价格：2560元/吨（-）
  • 山东日照准一焦炭价格：2760元/吨（+60）
• 焦煤：
  • 山西焦煤仓单：2566元/吨（+27）
  • 蒙煤焦煤仓单：2382元/吨（-）

运费与利润

• 运费：孝义-日照港运费报225元/吨，周跌5元/吨。
• 焦煤煤矿利润：全国焦煤煤矿平均利润约900元/吨。
• 焦企利润：全国焦企平均利润-85元/吨，山西焦企利润-110元/吨。
• 钢厂利润：钢厂高炉利润33元/吨，周跌66元/吨。

库存数据

• 焦炭库存：钢联焦炭总库存1052.3万吨（+15.2万吨），焦炭总库存去化。
• 焦煤库存：钢联焦煤总库存2449.9万吨（-76.7万吨），库存微去。

供需分析

• 焦炭：主流焦企提涨第二轮100元/吨，个别钢厂落实涨价，预计下周全面落地。焦炭供给收缩，下游钢厂到货不畅，但日均铁水产量仍处于高位。
• 焦煤：山西疫情与安监政策导致煤矿开工率回落，蒙煤通关量下降，焦煤供给偏紧。

市场展望

• 焦炭：整体供需偏紧，但预期较弱，下跌过程中作为较好空配。
• 焦煤：供需格局偏紧，但黑色系利润集中在焦煤端，成材定性下行，焦煤依旧是最优空配位置。
• 情绪释放：本周悲观情绪稍有释放，盘面区间震荡为主。

数据来源

• 数据来源：银河期货、Mysteel

作者信息

• 作者：沈恩贤
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