20260227-华宝期货-煤焦_本周铁水小幅增产_价格延续震荡_1页_200kb

煤焦市场周度总结

核心内容概述

本周煤焦市场整体呈现震荡走势，受环保限产政策及供需变化影响，煤焦价格反弹乏力，表现弱于成材。钢厂在重要会议期间面临阶段性减排管控预期，导致铁水产量小幅增产，但增产节奏或将在下周放缓。

主要观点

• 环保限产影响：由于全国重要会议期间，华北部分钢企接到临时自主减排通知，要求在3月4日至3月11日期间执行阶段性减排，高炉负荷不低于30%。这一政策对煤焦等炉料的刚性需求形成压制。
• 煤矿复产提速：本周煤矿正式进入复产高峰期，多数民营煤矿恢复生产，原煤与精煤日产量分别达到151.6万吨和64.9万吨，较前一周分别增长43.0万吨和19.0万吨。
• 进口端波动：节前蒙煤甘其毛都口岸日通关量下降，节中短暂闭关，目前已恢复通关。2月23日通关量约为18万吨，口岸库存整体仍处于高位。
• 物流影响：春节期间物流运输出现一定影响，货物周转效率降低，下游企业主要依赖厂内原料库存，部分焦化企业焦炭外运受限，导致厂内库存积压。
• 需求端变化：本周钢厂高炉日均铁水产量约为233万吨，下周受环保限产政策影响，预计铁水增产节奏将有所放缓。

关键信息汇总

风险提示

• 政策风险：环保限产政策执行力度及时间可能影响钢厂生产节奏，进而影响煤焦需求。
• 供需变化：煤矿复产速度与钢厂减产节奏之间的差异可能加剧煤焦市场的供需错配。
• 库存压力：焦炭厂内库存积压可能对价格形成下行压力。
• 物流恢复：节后物流效率恢复情况将影响原料运输与市场供需平衡。

结论

本周煤焦市场受到环保限产政策与煤矿复产的双重影响，价格走势偏弱。短期来看，钢厂减排管控预期压制了需求，而煤矿复产加快则推动了供给增长，导致煤焦价格震荡运行。未来需密切关注政策执行情况与市场供需变化，以判断煤焦价格的走势。