20251126-永安期货-燃料油早报_1页_1mb

报告摘要

市场动态
- 新加坡高硫裂解价格本周显著走弱，月差处于历史低位，基差后走弱并震荡，周五反弹。
- 欧洲HSFO裂解价格本周快速回落。
- EW指标继续走强。
- 新加坡0.5%裂解价格本周震荡走弱，月差震荡下行，基差小幅走强。
库存情况
- 全球渣油库存本周累库。
- 新加坡渣油库存小幅去库，高硫浮仓大幅累库，ARA渣油累库。
- 富查伊拉渣油小幅去库，EIA渣油累库。
地缘政治与外部因素
- 俄乌和谈预期加强，导致外盘汽柴油价格大幅回落。
- 低硫柴油价差本周反弹。
- Al Zour炼厂因10月21日火灾停产，近期新加坡基差开始反弹。
结论观点
- 全球渣油进入累库周期，外盘裂解价差受原油下跌支撑。
- 短期市场震荡格局；建议FU01采取高空策略，布局1-2月反套，低硫燃料短期下行空间有限。