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2025-04-11燃料油早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，提供燃料油市场最新分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等方面，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

基本面分析

• 由于持续六周的套利经济性疲弱，4月西方至新加坡的低硫燃料油套利货到港量预计环比下降近三分之一。
• 现货价格的走弱对下游船燃市场的购买兴趣仅起到温和提振作用。
• 新加坡4月预计接收150-160万吨西方套利货，较3月的220万吨明显回落。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油价格为376.72美元/吨，基差为-45元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 新加坡低硫燃料油价格为455.5美元/吨，基差为36元/吨，现货略高于期货，偏中性。

库存数据

• 新加坡燃料油4月9日当周库存为2710.9万桶，环比增加44万桶，偏空。

盘面分析

• 价格在20日线下方运行，20日线偏下，偏空。

主力持仓

• 高硫主力持仓多单，多减，偏多。
• 低硫主力持仓多单，多增，偏多。

市场预期

• 国际油价连跌，市场看空心态弥漫。
• 下游采购积极性减弱，终端观望情绪不减。
• 市场交投维持弱势。
• 操作建议：FU2505在2770-2830区间偏空操作，LU2505在3260-3300区间偏空操作。

关键信息

利多因素

• OPEC+额外减产延续，执行情况待跟踪。
• 中国进口配额下放，可能对需求端形成支撑。

利空因素

• 需求端乐观仍待验证，实际需求可能未达预期。
• 俄罗斯制裁有放松可能，可能对市场造成负面影响。

行情驱动

• 供应端减产有待观察，需求端中性共振，整体市场偏弱。

风险点

• OPEC+内部团结破坏，可能导致减产计划执行受阻。
• 战争风险升级，可能对国际油价及燃料油市场产生冲击。

每日期货行情

每日现货行情

新加坡库存季节走势

• 数据来源：Wind
• 图表显示新加坡燃料油库存近期有所波动，4月9日库存为2710.9万桶，环比增加44万桶。

舟山港燃油库存走势

• 图表显示舟山港燃料油库存近期呈下降趋势，4月2日库存为2666.9万桶，4月9日为2710.9万桶。

高低硫期货价差

• 图表显示高低硫燃料油价差近期有所变化，反映市场对不同品质燃料油的需求和供应情况。

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