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2025-04-18 燃料油早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，提供燃料油市场的短期分析与操作建议。报告指出，短期内燃料油市场受到多空因素影响，整体趋势偏中性，但部分支撑仍存在。

主要观点

市场基本面

• 高硫燃料油：随着夏季公用事业需求回升，短期内进一步下跌空间有限，市场基本面有所支撑。
• 低硫燃料油：市场整体持稳，需求端表现中性。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为413.7美元/吨，基差为146元/吨，现货升水期货，偏多。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为478.5美元/吨，基差为139元/吨，现货升水期货，偏多。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：4月16日当周库存为2598.9万桶，环比减少112万桶，显示市场供应压力有所缓解，偏多。
• 库存季节走势：库存呈现季节性波动，近期有所下降，可能对价格形成支撑。

盘面分析

• 价格在20日线下方运行，20日线偏下，整体偏空。

主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单，多翻空，偏空。
• 低硫燃料油：主力持仓多单，空翻多，偏多。

操作建议

• FU2505（高硫）：建议在2970-3020区间偏多操作。
• LU2505（低硫）：建议在3470-3520区间偏多操作。

关键信息

利多因素

1. OPEC+额外减产延续：减产政策对市场供应端形成支撑，但执行情况仍需跟踪。
2. 中国进口配额下放：有助于提升需求，对价格形成利好。

利空因素

1. 需求端乐观仍待验证：实际需求增长尚未明确，存在不确定性。
2. 俄罗斯制裁有放松可能：可能对供应端造成压力，影响价格走势。

行情驱动

• 供应端减产：需持续观察执行情况。
• 需求端中性：当前需求表现较为平稳，未形成明显推动。

风险点

• OPEC+内部团结破坏：可能导致减产政策失效，影响市场稳定。
• 战争风险升级：可能引发供应中断，对油价和燃料油价格产生冲击。

行情数据

每日期货行情

每日现货行情

库存数据概览

价差走势

• 高低硫燃料油价差：近期走势显示价差有所收窄，可能反映市场对高硫燃料油需求的改善。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。