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报告摘要

黑色系周报—钢材（2026年1月9日）

核心内容

本报告为东亚期货发布的黑色系钢材周报，涵盖钢材市场的主要基本面信息、观点分析及市场服务内容。报告基于公开数据，分析了2025年11月及1-11月钢材供需情况，并对五大材（螺纹钢、热卷、冷卷、中板、钢坯）的库存与需求变化进行了详细梳理。

主要观点

螺纹钢：本期产量增加，库存增加，表需下降，预计螺纹钢2605合约将呈现震荡走势。
热卷：本期产量增加，库存下降，表需下降，预计热卷2605合约也将震荡。
五大材：整体表需环比下降，显示市场需求疲软。

基本面信息

供应情况

出口数据：
- 2025年11月出口钢材998万吨，环比增长2%。
- 1-11月累计出口钢材10771.7万吨，同比增长6.7%。
铁水产量：
- 2025年11月铁水产量229.5万吨，环比+2.07万吨，同比+5.13万吨。
五大材产量：
- 五大材产量818.59万吨，环比+3.41万吨，同比+10.17万吨。
- 螺纹钢产量191.04万吨，环比+2.82万吨，同比-8.37万吨。
- 热卷产量305.51万吨，环比+1万吨，同比+1.62万吨。
电炉开工与产能利用率：
- 电炉开工率72.97%，环比+4.34%。
- 电炉产能利用率数据未明确，但显示电炉产能有所释放。
五大材周度产量：
- 螺纹钢周度产量数据清晰，显示长流程与短流程产量均有小幅增长。
- 中板周度产量数据也有所上升。

库存情况

五大材总库存：1253.92万吨，环比+21.77万吨，同比+121.56万吨。
螺纹钢库存：
- 35城社库438.11万吨，环比+16.08万吨，同比+20.26万吨。
- 厂库数据未明确，但总库存显示增长趋势。
热卷库存：
- 33城社库数据未明确，但厂库环比下降2.83万吨，同比+58.23万吨。
- 总库存显示增长。
冷卷库存：
- 26城社库数据未明确，厂库与总库存均显示增长。
中板库存：
- 31城社库数据未明确，厂库与总库存均显示增长。
钢坯库存：
- 唐山钢坯库存数据明确，显示库存有所增加。

需求情况

五大材周度表需：796.82万吨，环比-44.2万吨，同比+5.02万吨。
螺纹钢表需：环比下降，显示需求疲软。
热卷表需：环比下降，但同比略有增长。
中板表需：环比下降，显示需求不振。
钢材出口：月度出口量显示钢材出口保持稳定增长，但未对国内需求形成明显支撑。

关键信息

供给端：五大材产量环比上升，铁水产量增长，电炉开工率提高，显示供给端持续发力。
库存端：五大材库存整体增长，螺纹钢库存增加明显，热卷库存有所下降但同比仍增长。
需求端：五大材表需环比下降，显示市场需求疲软，但出口量稳定增长。
价格走势：螺纹钢与热卷2605合约预计震荡运行，市场缺乏明确方向。

市场服务

研究分析服务：收集整理期货与现货市场信息，分析价格影响因素，制作研究报告。
风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度，提供专项培训与咨询服务。
交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。

总结

本期黑色系钢材市场整体呈现供给增加、库存增长、需求疲软的格局。螺纹钢与热卷产量均上升，但表需下降，库存变化不一，显示市场供需矛盾。五大材总库存增长明显，而表需环比下降，反映市场需求不足。螺纹钢与热卷2605合约预计震荡运行，短期内缺乏明确方向。钢材出口保持稳定增长，但对国内需求支撑有限。市场参与者需关注后续需求变化及政策动向，以把握市场走势。

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