20240218-华泰期货-液化石油气周报_假期外盘小幅上涨_关注需求改善情况_7页_647kb

春节期间外盘原油和LPG价格小幅上涨，但LPG反弹驱动有限，预计短期继续筑底。建议关注PDH需求修复，等待买盘回归后市场情绪好转。

投资逻辑：

• 国际油价假期震荡偏强，多空因素交织。原油需求不足，一季度累库预期明显；美国CPI数据高，降息受压制，高利率利空大宗商品；中东地缘冲突持续，支持油价震荡格局。
• LPG外盘价格上涨明显：FEI丙烷上涨317%，CP丙烷上涨122%。供需方面：中东检修影响持续，2月发货量环比下降；美国产量回升，2月发货量增加。国内现货波动小，供应压力边际缓和，但冬结束需求转淡，未来市场关键在PDH化工需求改善。
• 原油和LPG价格缺乏方向性指引，整体趋势不明朗。

策略：单边中性，短期观望为主。风险包括原油价格波动、地缘冲突变化和PDH需求不确定性。长期需关注政策和需求修复进展。