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格林大华期货焦炭早报总结（20220613）

核心内容概述

格林大华期货在2022年6月13日发布的焦炭早报中，对焦炭市场进行了综合分析，指出当前市场在成本、供需及政策等多重因素影响下呈现震荡走势，第二轮提涨预期增强，但面临较大的落地阻力。

主要观点

• 成本支撑增强：原料煤入炉成本快速上升，对焦炭价格形成有力支撑。
• 供需关系改善：下游钢厂高炉开工率持续提升，铁水日产达到243.26万吨，部分钢厂加大焦炭补库，贸易商需求增加，推动焦炭供需持续好转。
• 限产与补库并存：焦炭企业主动限产力度增强，但钢厂补库行为也表明需求端有所回暖。
• 价格走势预期：综合基本面与技术面，预计焦炭主力合约将继续维持高位震荡态势。
• 操作建议：建议投资者多单谨慎持有，关注市场变化。

关键信息

利多因素

• 现货提涨落地：焦炭现货首轮提涨100元/吨逐步落实。
• 限产增强：焦炭企业主动限产力度加大，有助于缓解供应压力。
• 钢厂补库：部分钢厂加大焦炭补库，显示需求端有所改善。
• 库存低位：焦炭企业库存处于低位或接近零库存，支撑价格。
• 贸易商需求增加：贸易商对焦炭的需求增加，进一步拉动市场。
• 成本支撑：上游原料煤价格坚挺，对焦炭形成较强成本支撑。

利空因素

• 粗钢压减政策：江苏等省份已出台粗钢产量压减方案，可能抑制铁水产量。
• 部分高炉停产：唐山部分高炉计划年底前停产，影响焦炭需求。
• 南方降雨影响：南方地区降雨导致钢材需求受到抑制。
• 钢厂低利润：钢厂利润偏低，可能抵制焦炭进一步涨价。
• 建材成交低迷：建材日成交不足20万吨，显示终端需求疲软。
• 需求改善不及预期：钢材需求改善速度低于市场预期，限制价格上涨空间。

风险提示

• 政策执行力度：粗钢产量压减政策的实际执行情况可能影响铁水产量，进而影响焦炭需求。
• 需求释放程度：钢材终端需求的释放速度及强度是影响焦炭市场的重要变量。

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研究员信息

• 研究员：纪晓云
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