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山金期货贵金属策略报告总结：

本报告更新于2025年8月11日，聚焦黄金和白银市场分析，针对短期、中期和长期走势提供策略建议。

黄金部分：当前黄金价格高位回调，沪金主力收跌0.81%。核心逻辑包括避险需求回落，因贸易协议争议和地缘风险缓和；同时，美国经济滞涨风险上升，就业数据疲软增加了美联储降息预期，使9月降息概率从40%升至80%以上，推高2-3次年内降息预测，导致美元和美债收益率下行受阻。商品属性方面，CRB指数反弹遇压，人民币偏强压制国内价格。黄金短期预计震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行。策略建议稳健者观望，激进者高抛低吸，并强调严格仓位管理和止损止盈。

白银部分：白银价格受黄金趋势主导，黄金是其锚定因素。数据方面，CFTC白银净多和iShare白银ETF减仓，显性库存小幅增加。策略同黄金，稳健者观望，激进者高抛低吸。预计短期跟随黄金趋势，中期或偏弱。

基本面关键数据：涵盖美国经济指标，如GDP、就业、通胀、美联储利率预期等。数据显示美国经济增长放缓，就业温和回暖，通缩风险存在；美联储资产规模和利率水平显示降息压力增大；地缘政治风险指数稳定，VIX指数波动；商品属性包括COMEX黄金和白银持仓、库存及基差情况；货币属性涉及美元、美债收益率曲线和全球黄金储备，显示人民币国际占比提升。

总体策略：基于避险、货币和商品属性分析，建议投资者根据市场情况灵活操作，风险管理是关键。风险提示包括美联储政策变动、数据超预期和地缘事件可能改变市场预期。

报告由山金期货团队撰写，并附免责声明。总体字数约500字。