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文档总结

核心内容概述

本文档为东兴证券于2023年1月13日发布的市场分析报告，涵盖分析师推荐、重要公司资讯、经济要闻、每日研报及免责声明等部分。内容主要聚焦于A股和港股市场动态、重点公司基本面分析及行业投资建议。

分析师推荐

云音乐（9899.HK）

核心内容：

• 云音乐的成功依赖于“社区定位+扶持音乐人+推荐分发”三大要素。
• UGC模式推动音乐社区建设，社区社交功能不断丰富，吸引年轻用户。
• 独家版权模式结束，曲库数量突破1亿首，核心曲目回归增强竞争力。
• 预计2022-2024年经调整净利润分别为-4.88亿元、3.51亿元和11.29亿元。
• 首次评级为“强烈推荐”。

主要观点：

• 社区模式迭代显著，年轻用户社交属性增强。
• 版权劣势逐步消除，用户规模有望增长。
• 投资逻辑聚焦于社区运营与音乐人扶持。

关键信息：

• 曲库数量：超1亿首
• 2022-2024年净利润预测：-4.88亿元 → 3.51亿元 → 11.29亿元
• 评级：强烈推荐

伟时电子（605218）

核心内容：

• 公司主要产品为背光显示模组和液晶显示模组，服务于车载及高端显示领域。
• 全球车载背光模组市占率约为11%，与多家国际厂商建立长期合作。
• Mini LED技术推动行业进入第三轮景气周期，公司有望受益。
• VR市场增长迅速，公司布局相关领域。

主要观点：

• 公司具备先发优势，产品毛利率领先。
• 受益于Mini LED和VR双重驱动，进入发展快车道。
• 投资建议为“推荐”，目标价21.00元。

关键信息：

• 2022-2024年归母净利润预测：1.06亿元 → 1.78亿元 → 2.80亿元
• 2023年PE目标：25倍
• 评级：推荐

重要公司资讯

1. 吉利控股：与阿里巴巴签署战略合作，共同打造智能汽车行业全链路数字化解决方案。
2. 爱旭股份：2022年实现扭亏为盈，预计归母净利润21.1亿至25.1亿元。
3. 太阳能：计划成立项目公司，投资光伏电站项目开发。
4. 老白干酒：2022年归母净利润预计6.9亿元，同比增长77%。
5. 智云健康：与陕药集团及派昂医药签署战略合作，聚焦药品销售、供应链协调等领域。

经济要闻

1. 中国航协：预计2023年旅客运输量恢复至疫情前70%，国际市场恢复慢于国内。
2. 国家发改委：2022年我国CPI全年上涨2%，远低于欧美及新兴经济体。
3. 中科院：预计2023年GDP增速为6.0%，呈现倒“U”形态势。
4. 工信部：2022年我国工业增加值同比增长3.6%，制造业增加值占GDP比重提升。
5. 国家统计局：2022年工业生产者出厂价格上涨4.1%，购进价格上涨6.1%。

每日研报

纺织服装与轻工制造

观点综述：

• 疫情防控优化后，线下消费场景逐步复苏。
• 2023年元旦假期消费市场有序恢复，服务消费、冰雪消费、线上消费等均呈现增长态势。
• 美容护理板块表现较弱，跌幅达5.41%。

投资建议：

• 疫情向好及春节临近，消费场景有望爆发。
• 可选消费品领域恢复弹性明显，建议重点关注医美、服装家纺、黄金珠宝等。

重点推荐：

• 珀莱雅、贝泰妮、迪阿股份、李宁、安踏体育、波司登、台华新材、华利集团、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业

风险提示：

• 宏观经济下行
• 疫情发展超预期
• 政策风险

银行业

事件分析：

• 2022年社融数据公布，12月社融新增1.31万亿元，同比少增1.06万亿元。
• 信贷需求筑底，企业贷款增长优于居民贷款。
• 政策支持下，对公贷款有望回暖，居民信贷需求或逐步恢复。

投资建议：

• 看好银行板块估值修复行情。
• 推荐两条主线：（1）股份行（招商银行、平安银行、兴业银行）；（2）江浙区域优质中小银行（宁波银行、常熟银行、江苏银行）。

风险提示：

• 稳增长政策不及预期
• 房地产销售恢复不及预期，可能引发信用风险

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

免责声明

• 本报告内容来源于东兴证券研究报告。
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