20260526-爱建证券-汽车行业周报_特斯拉FSD入华驱动智驾产业提速_17页_1mb

汽车行业分析总结（2026年5月26日）

核心内容

2026年5月26日，汽车行业整体表现弱于沪深300指数，板块下跌0.43%。核心叙事为“智能化+零部件”，资金从整车端向智能化零部件转移。特斯拉监督版FSD入华成为行业催化剂，推动智能驾驶产业链升级，同时芯片涨价潮强化了零部件企业的定价权优势。

主要观点

• 出口增长：中国汽车出口量和金额持续增长，1-4月累计出口312.7万辆，2026年有望突破1000万辆。出口市场趋于多元，"一带一路"沿线国家贡献58%的出口额。
• 出海模式升级：车企从产品出口转向产能与全产业链出海，包括CKD、SKD、DKD等模式，以及海外建厂、合资合作、技术授权等方式。
• 智能化加速：特斯拉FSD入华推动高阶自动驾驶技术向中国市场的渗透，智能驾驶产业链迎来新的发展机遇。同时，小米YU7系列发布，搭载自研智能驾驶系统，推动行业智能化进程。
• 价格战转向以质取胜：15家车企集体涨价，车规级芯片价格大幅上涨，推动行业从价格竞争转向品质竞争。

关键信息

出口情况

• 整体出口：2026年4月出口90.1万辆，同比增长74.3%。
• 新能源汽车出口：同比增长115.0%，成为出口增长的重要引擎。
• 主要出口地区：
  • 俄罗斯、中东、东南亚为增长核心区域。
  • 欧洲市场表现亮眼，尤其是比亚迪和奇瑞。
  • 拉美市场受政策影响较大，巴西出口量有所波动。

市场表现

• 板块走势：汽车板块下跌0.43%，跑输沪深300指数。
• 子板块表现：汽车零部件板块涨幅最大（+0.83%），整车板块表现不佳，乘用车和商用车跌幅较大。
• 个股表现：
  • A股涨幅前五为天海电子、绿通科技、密封科技、曙光股份、银轮股份。
  • A股跌幅前五为众捷汽车、华培动力、凯龙高科、山子高科、湖南天雁。
  • 港股涨幅前五为京东方精电、赛力斯、浙江世宝、德昌电机控股、耐世特。
  • 港股跌幅前五为零跑汽车、速腾聚创、汽车街、北京汽车、美东汽车。

产业趋势

• 智能化：特斯拉FSD入华，推动智能驾驶技术向规模化商用迈进。
• 技术与合作：小米YU7系列发布，对标保时捷；Stellantis与多家中国车企深化合作，包括东风、零跑等。
• 价格调整：行业从“以价换量”转向“以质取胜”，部分车企毛利率压缩至个位数。

投资建议

• 整车：关注具备全栈自研能力的头部车企，如比亚迪、小鹏汽车、小米集团、理想汽车。
• 零部件：关注保隆科技，受益于海外本地化产能落地。
• 汽车服务：关注中国汽研，L2智驾强制性国标落地预期推动测试需求增长。

风险提示

• 智能化发展不及预期。
• 汽车行业竞争加剧。
• 贸易政策及关税壁垒可能抑制出口。

附录：图表与数据

图表 1：汽车厂商年度汽车出口销量

• 趋势：出口量持续增长，尤其是新能源汽车。

图表 2：汽车零部件月度出口金额保持平稳

• 趋势：零部件出口金额保持平稳，但出口量增长明显。

图表 3：汽车（含底盘）出口金额持续增长

• 趋势：出口金额稳步上升，显示行业整体增长。

图表 4：汽车4月出口同比+74.3%

• 数据：显示出口量与金额同步增长。

图表 5：乘用车4月出口同比+84.7%

• 数据：乘用车出口增长显著。

图表 6：商用车4月出口同比+23.3%

• 数据：商用车出口增长，但增速较乘用车低。

图表 7：新能源汽车4月出口同比+115.0%

• 数据：新能源汽车出口量显著增长。

图表 8：汽车出口KD模式

• 分类：CKD、SKD、DKD，适用于不同市场。

图表 9：2026年4月汽车厂商乘用车出口销量

• 数据：奇瑞、比亚迪、吉利为出口主力。

图表 10：2026年4月奇瑞汽车出口国家销量

• 重点国家：俄罗斯、巴西、英国为主要出口市场。

图表 11：2026年4月比亚迪出口国家销量

• 重点国家：巴西、澳大利亚、以色列等。

图表 12：2026年4月吉利汽车出口国家销量

• 重点国家：俄罗斯、美国、英国等。

图表 13：2026年奇瑞海外产能

• 布局：覆盖亚洲、美洲、欧洲，包括越南、泰国、马来西亚等。

图表 14：2026年比亚迪海外产能

• 规划：欧洲、亚洲多国建厂，其中匈牙利工厂投资45亿美元。

图表 15：2026年吉利海外产能

• 布局：印尼、马来西亚、欧洲等，具备生态协同优势。

图表 16：本周汽车板块-0.43%，板块排名7/31

• 表现：整车板块表现弱于零部件板块。

图表 17：本周汽车零部件板块+0.83%

• 表现：零部件板块涨幅领先。

图表 18：A股汽车本周涨跌幅前15个股

• 重点个股：天海电子、绿通科技、密封科技等涨幅显著。

图表 19：港股汽车本周涨跌幅前10个股

• 重点个股：京东方精电、赛力斯、浙江世宝等表现较好。

图表 20：2026年4月汽车销量情况

• 数据：比亚迪销量下降，但零跑、极氪等新势力增长显著。

图表 21：乘用车新能源零售渗透率趋势

• 趋势：渗透率历史性突破60%，新能源车成为主流。

结论

中国汽车行业在2026年呈现出出口增长与智能化加速的双重趋势，同时行业竞争格局正从价格战向以质取胜转变。未来，具备全栈自研能力与全球化布局的车企将更受益于智能化与出口增长。