20230205-国贸期货-航运衍生品.周度报告_集装箱运力_边际改善_底部形态渐显_6页_1mb

集装箱运力：边际改善，底部形态渐显

核心内容概述

本报告分析了当前全球集装箱航运市场的运价走势、运力供给及需求端的变化，指出短期内运价下跌空间有限，市场底部形态逐渐显现，但整体改善仍需关注欧美经济和库存变化。报告还提供了多个运价指数和运力数据，以及相关风险提示。

主要观点

• 运价走势平稳：当前即期运价下跌空间有限，主要受船公司运力管理措施和需求疲软影响。
• 节后运价震荡：预计节后运价将保持震荡趋势，主干航线运价波动较大，涨跌互现。
• 二三季度震荡为主：除常规淡季下跌外，市场更多呈现震荡状态。
• 四季度存在回升可能：若欧美经济衰退进程放缓、库存调整到位，四季度可能迎来小幅回升或旺季行情。
• 2024年改善信号预期：更显著的市场改善信号可能出现在2024年。

关键信息

运价指数表现

运力供给情况

• 全球在港运力：816万TEU，环比下降0.5%，占全球集装箱船队运力的比重降至31.6%。
• 美东在港运力：66万TEU，环比下降5%。
• 美西在港运力：50万TEU，环比上升8.9%。
• 中国在港运力：244万TEU，环比下降7.7%，为年初以来最低水平。
• 欧洲在港运力：164万TEU，变化有限。
• 闲置运力：从102万TEU降至86万TEU，占比降至3.3%，低于上月4.3%。

需求端分析

• 韩国出口金额：1月同比下降16.6%，跌幅较前20日扩大。
• 美国制造业PMI：1月初值为46.8，连续三个月处于萎缩区间，显示经济疲软。
• 美国GDP：四季度增长2.9%，较三季度回落，CPI连续6个月回落。
• 消费意愿低迷：个人消费支出环比下降0.2%，显示居民消费意愿不强。

风险提示

• 航司主动调控：船公司可能继续通过运力调整影响运价。
• 欧美零售商品库存：库存水平变化可能影响运价走势。
• 欧美港口及内陆罢工：罢工事件可能对航运造成干扰，增加不确定性。

后市展望

• 短期趋势：运价走势相对平稳，节后震荡为主。
• 中长期改善：2024年可能迎来更明显的市场改善信号。
• 关注点：欧美经济衰退进程、库存调整及运力变化将是影响运价的关键因素。

图表说明

• 图表2-5：展示了FBX、WCI、SCFI、SCFIS等运价指数的变化趋势。
• 图表6-7：反映了中国-美西、美东及北欧航线的运力投放情况。
• 图表8-9：展示了重要港口的平均延误天数。
• 图表10：呈现了全球在港运力变化。
• 图表11-12：展示了燃料油和原油期货价格走势。

数据来源

• Wind、Drewry、上海航运交易所、MacroMicro、维运网、网络资料整理

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