20251209-通惠期货-原油_燃料油日报_伊拉克增产强化供需宽松预期_油价再次走弱_14页_2mb

原油期货市场数据变动分析

截至2025-12-08，SC主力合约价格报457.6元/桶，较2025-12-05 的453.7元/桶小幅走高3.9元（涨幅0.86%），显示出反弹态势；WTI主力合约价格维持60.14美元/桶，无变化；Brent主力合约与SC价格同样稳定，分别为63.86美元/桶。SC-Brent价差从0.31美元/桶扩大至0.85美元/桶，涨幅174.19%，显示亚洲基准相对强势；SC-WTI价差从4.03美元/桶扩大至4.57美元/桶，涨幅13.4%，表明SC溢价增加；Brent-WTI价差保持稳定在3.72美元/桶。SC连续-连3价差从-1.6元/桶走弱至-2.1元/桶，跌幅31.25%，暗示近月合约交易压力上升。总体，主力合约价格小幅反弹，但由于地缘事件和需求疲软，波动格局受压，其中供给端紧张与需求分化形成对冲。

持仓与成交数据未提供更新，无相关变动信息。

产业链供需及库存变化分析

供给端方面，伊拉克西库尔纳2号油田因管道泄漏短暂关闭（日产量约46万桶），修复工作于2025-12-08完成，影响短暂；苏丹赫格利格油田被快速支援部队控制后停产（日产量2.5万桶），加剧地缘风险；阿塞拜疆1月BTC原油出口量预计降至1620万桶，较12月减少，体现OPEC+出口小幅收紧；山东独立炼厂原油到港量环比增长18.04%，反映区域供给增加，可能缓解整体紧张。需求端呈现分化，中国11月成品油进口环比增20.7%，表明亚洲需求稳健，但美国汽油价格触及1681天新低，37州低于3美元/加仑，显示北美需求疲软；中国成品油出口环比升13.3%，或抑制炼厂采购积极性。库存端总体稳定，各大类期货仓单环比持平无显著变化，但市场动能通过低价与调价暗示需求风险，美国隐含高库存限制价格上行空间。

价格走势判断

预计原油价格维持高位震荡。供给端地缘扰动（如伊、苏油田事件）提供支撑，但阿塞拜疆出口减少与山东供给增加平衡了紧张；需求端亚洲进口增长提供底部，而美国需求疲软和成品油调价下调增加短期风险。库存数据无重大变化，但仓单持平且全球隐含过剩暗示上行空间受限。整体产业链博弈加深，需关注地缘风险和季节性需求变化。