20251113-通惠期货-原油_燃料油日报_OPEC下调原油需求预估_油价遭受重挫_12页_2mb

国际原油市场动态总结（2025年11月12日）

市场概况

OPEC下调全球石油需求预估，从第三季度供不应求转为供过于求，预计日超供50万桶，油价短期波动态。WTI和Brent期货价格上涨，WTI收于60.99美元/桶，涨幅2.45%；Brent收于65.09美元/桶，涨幅2.39%；而SC原油价格小幅下跌至458.8元/桶。价差变化显示国内SC原油相对国际油价弱势，Brent-WTI价差走强。

价格变动分析

• 主要合约：WTI和Brent价格上涨，SC原油下跌，反映全球与国内市场分化。
• 因素驱动：OPEC产量增加和美国产量超出预期导致供应过剩预期；地缘政治风险如欧洲能源供应链紧张可能引发脉冲式波动。

产业链供需分析

供给端

• 俄罗斯10月海运石油产品出口稳定在780万吨，雪佛龙计划2030年增产2%-3%，长期供应预期宽松。
• 短期扰动：英国计划2026年起限制对俄液化天然气出口服务，可能加剧欧洲能源紧张；卢克石油公司申请延长制裁豁免，若未获批影响欧洲业务。

需求端

• 炼厂开工率：日本降至90.6%，美国汽油库存降幅收窄，暗示需求边际放缓；印度采购俄原油，支撑亚洲现货需求。
• 政策影响：美国战略石油储备采购100万桶，显示政策托底意图。

库存端

• 美国API数据：原油库存增加130万桶，但成品油库存下降，显示季节性需求切换；日本商业原油库存下降35.4万升，反映终端补库分化。
• 全球库存：非战略储备库存增加，但战略储备采购可能缓解压力。

价格走势展望

短期油价或测试区间下沿，受供应过剩和地缘风险影响；中期需关注库存拐点和中东地缘冲突。OPEC预估调整凸显市场供需平衡转变，原油系期货可能震荡，国内SC原油弱势可能持续。

[注：此总结基于报告核心内容，截止日期为2025年11月12日。]