20210601-华融期货-沥青_本月震荡上涨_3页_271kb

报告摘要

本文档为华融期货发布的“华期理财”栏目内容，聚焦于2021年6月沥青市场的行情回顾、重要消息面分析、后市展望及技术面解读。文档旨在为投资者提供全面、及时、准确的市场信息，帮助其做出更合理的投资决策。

EIA短期能源展望报告：
- 2021年全球原油需求增速预期为542万桶/日，较此前预期略有下调。
- 2022年全球原油需求增速预期为373万桶/日，较此前上调。
- 美国原油产量预计2021年减少29万桶/日，2022年增长82万桶/日。
- 美国原油需求增速预计2021年为139万桶/日，2022年为102万桶/日。
欧佩克月报：
- 预计2021年全球原油需求增速为595万桶/日，维持不变。
- 非欧佩克成员国石油供应增长预测下调23万桶/日至70万桶/日，主要因美国得州石油冻结影响。
- 欧佩克提高2021年全球对其原油的需求预测20万桶/日至2770万桶/日。
- 沙特、尼日利亚等国4月原油产量有所增加，利比亚、委内瑞拉等国产量减少。
财政部公告：
- 自2021年6月12日起，对部分进口成品油征收消费税，涉及税则号列27075000、27079990、27101299等。
- 消费税征收将对沥青进口成本产生影响，进而影响市场价格。
上期标准仓单交易平台扩容：
- 上期标准仓单交易平台上线石油沥青标准仓单交易业务，上市首日成交金额达2919.42万元。
原油期权合约公开征求意见：
- 上期能源将推出原油期权合约，作为首个对外开放的期权品种，有助于完善我国原油市场产品体系。

供给端：
- 5月沥青炼厂开工率持续上涨，平均开工率为56.68%，环比上升6.75个百分点。
- 4月总产量297.72万吨，环比增长11.06%，同比增长18.82%。
- 6月计划排产314.8万吨，环比略降，但同比增加10.7万吨，预计对市场形成支撑。
库存端：
- 5月国内沥青库存延续累库趋势，社会样本库存86.73万吨，环比下降1.4%；炼厂样本库存112.7万吨，环比上升5.5%。
- 炼厂库存连续两周累库，社会库存连续十六周累库，库存拐点需依赖下游需求边际改善。
需求端：
- 南方地区因多雨天气，实际刚需受阻；北方地区需求回暖有限。
- 各地区需求表现不一，环保检查结束后，华南、西南等地或有改善。
- 2021年1-4月中国沥青表观消费量同比上涨25%，公路投资金额同比增加34.4%，但需求尚未集中释放。
整体展望：
- 供应端增长明显，库存压力持续，但下游需求尚未改善。
- 预计南方雨季结束后需求将有所好转，供需有望改善。
- 成本端若原油维持高位，将对沥青价格形成支撑。