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华期理财 - 沥青市场分析总结

一、核心内容概述

本文档为华融期货发布的关于沥青市场的分析报告，主要围绕2021年8月沥青期货走势、市场基本面、供需变化、库存情况、技术面分析及国际能源市场动态展开，旨在为投资者提供全面、准确的投资信息和市场观点。

二、主要观点

1. 本月沥青走势

• 沥青主力2109合约本月收出一根上影线100点、下影线216点、实体236点的阴线。
• 月初开盘价：3518点，月末收盘价：3282点，月跌幅为6.07%。
• 振幅达552点，市场波动较大。

2. 市场基本面分析

• 供给端：7月由于原料成本上涨，多地炼厂转产渣油，沥青装置开工率持续走低，周平均开工率降至45.20%。
• 排产情况：7月沥青排产289万吨，同比减少7.5%。
• 进出口数据：2021年6月中国沥青进口量环比增长55.7%，但同比减少40.3%；出口量环比减少60.2%，同比减少28.3%。

3. 库存情况

• 7月沥青库存仍处累积周期，库容比整体维持在40%。
• 华南、华东库容比下降，山东、东北库容比上升，但整体库存拐点尚未出现，需关注下游需求变化。

4. 需求端表现

• 本月全国多地强降雨导致公路施工受阻，沥青刚性需求低迷。
• 各地区需求表现不一：山东、华东、华南、西南、华北、西北均受到天气或资金等因素影响，市场交投气氛一般。
• 6月全国道路建设投资环比大幅增加，显示长期需求有恢复迹象。

5. 后市预期

• 当前沥青基本面偏弱，但随着南方雨季结束，下游需求有望好转。
• 成本端变化仍是价格主要影响因素，预计短期价格震荡运行。
• 长期来看，若供应端逐步恢复，需求端改善，沥青市场或将出现供需好转。

三、关键信息

国际能源市场动态

• EIA报告：预计2021年全球原油需求增速为533万桶/日，2022年为372万桶/日。
• 欧佩克+协议：将减产协议延长至2022年底，自2021年8月起每月增产40万桶/日，逐步恢复减产配额。
• 沙特与俄罗斯产量调整：沙特和俄罗斯产量基准提高50万桶/日，两国将更快恢复至疫情前水平。
• IEA观点：欧佩克+协议有助于填补2021年原油供应缺口，但2022年初可能面临新挑战。
• 高盛观点：欧佩克+增产可能带来短期供应短缺，长期看有助于市场稳定。
• 摩根大通预测：预计8月全球原油需求将恢复至疫情前水平的98.3%，2022年全球原油需求将达1.004亿桶/日。

四、技术面分析

• 月线：沥青2109合约震荡下跌，下方获得5月均线支撑，MACD指标开口向上。
• 周线：下方获得20周均线支撑，MACD指标出现死叉。
• 日线：下方获得120日均线支撑，处于震荡走势，短期需关注120日均线支撑力度。

五、风险提示与免责声明

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应独立评估市场信息，结合自身投资目标和财务状况进行决策。
• 本报告信息来源可靠，但华融期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。

六、客户适配说明

• 适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者。
• 提供每日收盘后的品种走势分析，包括基本面、近期表现、重大消息及操作建议。