20230828-华鑫证券-市场估值水平概览_市场估值到哪了__26页_1mb

报告分析总结

市场估值水平概览总结

• 市场表现：截至2023年8月28日，上周A股指数普遍下跌，上证50表现相对较好（下跌0.88%），而创业板表现最差（下跌3.70%）。近一月，上证50表现较好（下跌3.60%），中小板综表现最差（下跌8.77%）。美股方面，纳斯达克指数和道琼斯工业指数上涨，标普500指数小幅波动。港股恒生指数和恒生科技指数上涨，但恒生香港35指数大幅下跌。

• 估值情况：A股总体估值较高，PE（TTM）包括上证综指1264倍、深证综指3323倍、创业板指2911倍；PB（TTM）包括上证综指129倍。从行业看，汽车、休闲服务、商业贸易等板块估值高于历史均值（分位76.9%、73.8%、69.5%），医药生物、国防军工估值低于均值（分位8.2%、9.3%），煤炭、电气设备等行业估值处于底部。美股估值上升，标普500 PE 2394倍等；港股波动较大，恒生指数PE 848倍下降。

• 核心观点：市场风格偏向大盘和消费，成长和小盘板块表现较弱。风险包括宏观经济下滑、地缘不确定性和流动性收紧。

• 建议与风险：投资需关注估值分位和行业趋势，低估行业如医药生物和煤炭可能有潜力，高估行业如汽车和消费需谨慎。整体市场估值水平较高，需警惕政策不确定和市场波动。