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玻璃早报 2024-2-19

一、市场观点

1. 基本面

• 生产端：玻璃生产利润较好，企业开工率和产量维持高位，假期库存将大幅累积；部分企业发布涨价通知，节后中下游有补库可能。（中性）
• 供给压力：长期来看，行业新建和复产产线增加，冷修减少，中长期供给压力加大。（偏空）
• 需求端：受地产“金三银四”小旺季预期支撑，但终端需求绝对量或下滑。（偏空）

2. 技术面

• 价格运行在20日均线之上，趋势线向上；主力持仓以净多头为主，但多头头寸较前期有所减少。（偏多）

3. 基差

• 当前河北沙河大板现货价1748元/吨，FG2405期货结算价1811元/吨；基差为-63元，期货升水现货；与前一日基差走弱。（偏空）

4. 库存

• 全国浮法玻璃库存375150万重量箱，较前一周大幅增长156.8%，但库存仍处于五年均值以下水平。（偏多）

二、交易建议与风险提示

1. 当前倾向

• 短期逢高偏空，建议关注冲高回落机会。

2. 多空因素

• 利多：
  • 春节结束，企业复产发货，存在一定补库及投机需求；宏观政策提振信心。
  • “金三银四”旺季预期及地产政策加码可能超预期。
• 利空：
  • 玻璃生产利润修复，供应端产能扩增压力；地产竣工拐点或导致需求下滑。

3. 风险点

• 房地产政策落地程度不及预期；
• 玻璃复产或冷修节奏超出市场预期。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。