20220601-东证期货-_权日志_股指反弹_隐波震荡_6页_1mb
报告摘要
权日志 0601 总结
一、核心内容
本报告为上海东证期货有限公司于2022年6月1日发布的股指与期权市场分析，主要围绕当日行情回顾、市场展望、期权策略推荐及风险提示等内容展开。
二、行情回顾
1. 股指表现
- 50ETF：下跌0.36%，收报2.782；
- 300ETF：下跌0.15%，收报4.083；
- 300股指：下跌0.20%，收报4083.18。
2. 隐含波动率（IV）变化
- 50ETF当月平值IV：19.24%，下降1.08%；
- 300ETF当月平值IV：19.93%，上升0.72%；
- 300股指当月平值IV：20.00%，下降0.51%。
三、行情展望
1. 股指走势
- 沪指午后回落走低；
- 深指盘中探底回升；
- 创业板指维持强势震荡上扬，盘中一度上涨1.5%；
- 两市成交额降至8853亿。
2. 板块表现
- 走强板块：博彩、汽车、煤炭、运输、半导体；
- 收跌板块：农业、石油、地产、食品饮料。
3. 波动率展望
- 隐含波动率处于短期高位，呈现反弹趋势；
- 市场预期偏窄幅震荡，隐波可能继续震荡运行。
四、期权策略推荐
1. 推荐策略
- 卖出跨式期权：适用于股指震荡行情，可获取时间价值收益；
- 做空波动率：鉴于隐含波动率处于高位，可考虑做空波动率以获利。
2. 风险提示
- 卖期权需注意控制delta暴露，以防指数大幅波动导致期权端回撤。
五、金融期权关键指标跟踪
| 指标 | 上交所50ETF期权 | 上交所300ETF期权 | 深交所300ETF期权 | 中金300指数期权 |
|---|---|---|---|---|
| 总成交量 | 1,447,645 | 1,424,851 | 199,858 | 80,062 |
| 总持仓量 | 2,458,402 | 2,338,826 | 350,519 | 194,642 |
| 成交量PCR | 1.05 | 1.04 | 0.92 | 1.00 |
| 持仓量PCR | 0.86 | 1.13 | 1.11 | 0.91 |
| 当月平值IV | 19.24% | 19.93% | 20.30% | 20.00% |
| 下月平值IV | 19.52% | 20.05% | 20.29% | 20.39% |
| 当季平值IV | 20.56% | 20.78% | 20.81% | 21.22% |
| 下季平值IV | 20.79% | 21.06% | 21.12% | 21.26% |
| IV涨幅(%) | -1.08 | 0.72 | -0.56 | -0.51 |
| 标的历史波动率(%) | 18.86 | 18.37 | 17.97 | 18.74 |
| 标的价格 | 2.782 | 4.083 | 4.086 | 4083.18 |
| 标的涨跌(%) | -0.36 | -0.15 | -0.20 | -0.20 |
六、风险提示
- 政策等因素的预期外变动可能引发市场极端行情，需保持警惕。
七、期货走势评级体系
| 走势评级 | 短期（1-3个月） | 中期（3-6个月） | 长期（6-12个月） |
|---|---|---|---|
| 强烈看涨 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 |
| 看涨 | 上涨5-15% | 上涨5-15% | 上涨5-15% |
| 震荡 | 振幅-5%至+5% | 振幅-5%至+5% | 振幅-5%至+5% |
| 看跌 | 下跌5-15% | 下跌5-15% | 下跌5-15% |
| 强烈看跌 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 |
八、公司简介
- 公司名称：上海东证期货有限公司
- 成立时间：2008年
- 母公司：东方证券股份有限公司
- 注册资本：23亿元人民币
- 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
- 营业部数量：33家，覆盖全国多个城市
- IB网点：134个，分布于北京、上海、广州、深圳等经济发达地区
- 公司定位：致力于打造以衍生品风险管理为核心，具有研究和技术两大核心竞争力的一流衍生品服务商
九、分析师信息
- 谢怡伦：分析师（金融工程），从业资格号F03091687，联系方式：Tel: 8621-63325888-1585，Email: yilun.xie@orientfutures.com
十、免责声明
- 本报告仅供本公司客户使用；
- 信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性；
- 报告观点可能随市场变化而调整；
- 报告不构成投资建议，使用需自行承担风险；
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十一、东证衍生品研究院信息
- 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼
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