20141223-申万宏源-晨会纪要_20页_603kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

市场表现：
- 2014年12月23日，主要指数表现如下：
  - 申万A指：3036.8点，-2.00%（1日）、-0.78%（5日）、14.44%（1月）
  - 上证指数：3127.4点，0.61%（1日）、5.89%（5日）、25.76%（1月）
  - 深证综指：1412.3点，-3.64%（1日）、-5.88%（5日）、3.86%（1月）
  - 沪深300：3394.4点，0.33%（1日）、5.51%（5日）、31.39%（1月）
  - 香港恒生：23391点，1.19%（1日）、1.58%（5日）、-0.20%（1月）
  - 香港国企：11786点，3.39%（1日）、5.12%（5日）、12.82%（1月）
- 风格指数表现：
  - 大盘指数：0.99%（昨日）、33.80%（1个月）、57.39%（6个月）
  - 中盘指数：-3.33%（昨日）、10.24%（1个月）、42.24%（6个月）
  - 小盘指数：-4.65%（昨日）、0.45%（1个月）、35.75%（6个月）
行业表现：
- 行业涨幅前5名：
  - 种植业：7.57%（昨日）、15.73%（1个月）、69.12%（6个月）
  - 银行：5.45%（昨日）、43.52%（1个月）、55.82%（6个月）
  - 电力：5.20%（昨日）、29.56%（1个月）、84.48%（6个月）
  - 煤炭开采：3.96%（昨日）、23.30%（1个月）、57.92%（6个月）
  - 黄金：3.57%（昨日）、23.76%（1个月）、48.01%（6个月）
- 行业跌幅前5名：
  - 计算机应用：-7.77%（昨日）、1.24%（1个月）、32.46%（6个月）
  - 港口：-7.32%（昨日）、14.97%（1个月）、82.70%（6个月）
  - 物流：-7.23%（昨日）、5.39%（1个月）、53.12%（6个月）
  - 餐饮：-7.21%（昨日）、-15.97%（1个月）、14.13%（6个月）
  - 园区开发：-7.03%（昨日）、12.79%（1个月）、63.91%（6个月）
重点推荐：
- 轻工行业2015年投资策略：
  - 布局价值股回归，推荐家居与包装板块。
  - 家居板块推荐：索菲亚、美克家居、宜华木业、大亚科技、海鸥卫浴、喜临门。
  - 包装板块推荐：奥瑞金、劲嘉股份、东风股份、合兴包装。
  - 转型新风口推荐：电子发票（东港股份）、教育（珠江钢琴、海伦钢琴）。
  - 国企改革关注：珠江钢琴、晨鸣纸业、岳阳林纸、通产丽星、恒丰纸业、飞亚达。
  - 造纸行业推荐：晨鸣纸业、岳阳林纸。
- 中水渔业深度报告：
  - 国内远洋捕捞龙头企业，资产注入提升主业实力。
  - 收购水产品加工企业，推进产业结构优化。
  - 14-16年净利润分别为0.11亿、2.97亿、3.11亿，对应EPS分别为0.01元、0.40元、0.42元。
  - 历史估值区间32-39倍，给予15年EPS35-40倍估值，目标价14-16倍，当前股价11.2元，上涨空间25%-40%，给予“买入”评级。
- 格力转债网下申购：
  - 申购预期收益率尚可，保本概率较高。
  - 建议低成本低风险投资者积极参与，配置型投资者可通过网下申购低价配置。
- 新华保险可交换债：
  - 合理定位在114.66元～116.93元之间，建议投资者在114.66元以下买入，114.66元～116.93元之间增持。
  - 建议在120元以上卖出，因为转股溢价率和纯债溢价率均超过一定阈值。
- 能源价格下跌与全球通缩风险：
  - 能源价格持续下跌可能引发全球通缩风险。
  - 通缩风险可能导致流动性陷阱，货币政策失效，全球经济下行。
  - 欧元区、日本、中国等主要经济体通胀率下滑，需警惕通缩风险。
- 理财产品“年末效应”：
  - 年末理财产品发行规模和预期收益率反弹。
  - 与沪深300指数挂钩的结构性理财产品数量增加。
  - 分级基金溢价收窄，部分产品处于深度折价状态。
  - 新产品如信诚中证TMT产业主题指数、鹏华中证传媒指数即将上市。
- 未来3个月最看好的公司组合：
  - 重点推荐公司包括：山东高速、中国铝业、航天信息、太极股份、九九久、罗莱家纺、上海医药、东睦股份、隆平高科、中国平安、华兰生物、嘉欣丝绸、亚太科技、中工国际、兴业银行、铁龙物流、黑猫股份、中国建筑、中航飞机、广晟有色、华贸物流、大北农、国新能源。
- 新纶科技收购沃特新材：
  - 收购沃特新材100%股权，交易作价不低于7.8亿元。
  - 业绩承诺2015-2017年税后净利润不低于6000万元、8500万元、12500万元。
  - 维持“买入”评级，预计2014-2015年EPS分别为0.57元、0.78元，对应PE为37倍、27倍。
- 长电科技收购星科金朋：
  - 采用双层收购架构，以2.6亿撬动7.8亿美元完成收购。
  - 国家半导体大基金支持力度超预期，预计2014-16年EPS分别为0.20元、0.36元、0.58元，对应PE为54.6倍、30.9倍、19.1倍。
  - 重申“买入”评级。
- 金科股份收购华冉东方：
  - 收购新疆华冉东方新能源有限公司100%股权，标志着新能源业务正式起航。
  - 收购价格合理，业绩增长有保证，预计14-16年EPS分别为0.80元、0.91元、1.12元，维持“买入”评级。
- 华贸物流跨界电商物流布局：
  - 获得快递业务经营许可证，经营范围扩大。
  - 重申“买入”评级，预计14-16年EPS分别为0.27元、0.35元、0.44元。