20171115-东北证券-策略专题报告_易方达上证中盘ETF投资价值分析_6页_432kb

易方达上证中盘ETF投资价值分析总结

核心内容

易方达上证中盘ETF（510130.SH）是一只被动型指数基金，旨在紧密跟踪上证中盘指数，具有与标的指数相似的风险收益特征。该基金主要投资于上证中盘指数的成份股及备选成份股，比例不低于基金资产净值的95%。

主要观点

• 基金定位：该基金为股票型基金，风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
• 投资策略：采取完全复制法进行投资，以实现对上证中盘指数的紧密跟踪。在指数编制方法或成分股调整时，基金管理人将对投资组合进行优化，以尽量降低跟踪误差。
• 跟踪误差控制：基金目标年化跟踪误差控制在2%以内。
• 投资机会：A股市场整体保持稳中上涨的可能性较大，中盘股因估值较低和业绩改善，有望成为新的投资热点。
• 基金经理与公司实力：基金经理张胜记先生经验丰富，易方达基金作为国内领先的公募基金公司，拥有强大的投研团队和完善的风控体系。

关键信息

基金产品简介

• 基金名称：易方达上证中盘ETF
• 基金代码：510130.SH
• 基金类型：被动型指数基金
• 标的指数：上证中盘指数
• 投资比例：不低于基金资产净值的95%
• 基金经理：张胜记先生

产品特点分析

• 跟踪上证中盘指数：基金采用完全复制策略，紧密跟踪上证中盘指数，年化跟踪误差控制在2%以内。
• 估值修复机会：A股中盘股估值较低，盈利状况持续改善，未来存在估值修复和业绩增长的双重驱动机会。

A股市场展望

• 整体趋势：A股市场在2018年维持稳中向好的局面，经济复苏推动上市公司盈利改善。
• 市场分化：大盘股估值接近完成，上涨空间有限；中盘股因估值优势和业绩改善，具备更大的投资潜力。
• 流动性影响：房地产限购政策、经济去杠杆、美联储加息等因素可能对市场流动性产生影响，需密切关注。

投资建议与风险提示

• 投资建议：建议具有一定风险承受能力的投资者认购该基金。
• 风险提示：
  • 基金业绩与上证中盘指数波动密切相关。
  • 基金股票仓位较高，可能在股市下跌时面临净值同步下跌的风险。

基金基本情况

分析师简介

• 陈殷：首席策略分析师，北京大学硕士，10年宏观策略研究经验，2015年加入东北证券研究所。
• 许俊：策略分析师，伦敦政治经济学院硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 戴绍文：策略分析师，中央财经大学经济学硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 王艺霏：策略分析师，经济学本硕，三年投行股权板块工作经验，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向客户发布。
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投资评级说明