20250516-兴业期货-日度策略_6页_635kb

报告摘要

分析报告总结：

商品期货策略
- 焦煤：供给宽松格局持续，JM2509合约前空持有。
- 玻璃：需求疲软，玻璃厂被动增库，FG509合约前空持有。
- 原油：地缘局势缓和，SC2507-C-470卖看涨期权策略较优，近期油价或区间回落。
股指：A股周四偏弱整理，科技股回调，成交量较低，市场风格在红利与科技间切换。短期需政策或基本面支撑，关注低位做多机会，IF、IH、IC和IM合约均下跌。
国债：债市情绪谨慎，短端走弱，TL合约强势。宏观及流动性分化，市场或震荡调整，需关注政策及资金面变化。
黄金白银：美国经济走弱支撑金价反弹，金银比偏高，白银高位震荡，可待金价回调后参与虚值卖看跌期权。
有色金属
- 铜：需求预期反复，宏观不确定性影响金融及商品属性，维持震荡格局。
- 铝及氧化铝：氧化铝短期减产支撑价格上涨，但中期过剩格局未变，上方空间有限；沪铝供给约束刚性，库存向下，价格或震荡偏强。
- 镍：矿端供应分化，印尼矿紧张未缓解，镍价维持震荡，建议期权策略，关注印尼矿端天气及菲律宾政策进展。
碳酸锂：冶炼厂增库，供给宽松，需求传导效率不足，锂价承压，建议卖出看涨期权。
硅能源：工业硅行业累库，需求季节性走弱，价格上涨阻力大，维持震荡格局。
钢矿
- 螺纹钢：供需双增但同比双降，库存减少，短期维持【3000，3150】区间震荡，关注外需及政策风险。
- 热卷：产量减少，表需回升，库存下降，但冷轧与中板累库，短期维持【3150，3300】区间震荡。
- 铁矿石：短期供需健康，钢厂利润及贴水支撑近月价格，但长期过剩格局明确，建议持有9-1正套组合。
煤焦：焦煤供给充足，下游采购积极性不足，价格承压；焦炭需求季节性走弱，钢厂压价情绪增强，期价筑底。
纯碱/玻璃：纯碱产量下降但库存未降，玻璃库存增加，行业盈利较弱，建议纯碱及玻璃维持空头思路，FG509合约前空持有。
甲醇：产量小幅减少，煤价下跌限制反弹，短期跌势未结束。
聚烯烃：产量下降而需求回升，但油价及煤价下跌抑制涨幅，建议持有看涨期权。
棉花：供应季节性增加，需求未兑现，纺织行业淡季开局，预计郑棉震荡偏强。
橡胶：原料增产，需求兑现有限，胶价弱势震荡，卖出看涨期权策略持有，关注中美贸易谈判进展。