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食品饮料行业周报总结（20220530-20220605）

核心内容

本周食品饮料行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达3.31%，排名申万一级行业第8位。其中非白酒板块涨幅最大，达到6.64%，休闲食品次之，涨幅5.98%。白酒板块整体表现稳健，涨幅4.14%。部分个股表现突出，如黑芝麻（+34.50%）、甘源食品（+18.32%）、立高食品（+17.08%）、莲花健康（+15.54%）、百润股份（+15.51%）等。

白酒“新国标”于6月1日正式实施，明确白酒必须为纯粮食酒，不得使用食品添加剂。调香白酒被划归为配制酒，不再属于白酒品类。此政策将提升酒企酿造成本，对低端酒企形成冲击，而中高端酒企影响较小，有助于优化行业结构，推动行业向质量与品牌导向发展。

主要观点

1. 白酒行业影响：

   • “新国标”实施将提高酒企酿造成本，影响低端酒企竞争力，利好中高端酒企。
   • 行业逐步向高质量、高品牌价值方向发展，白酒板块整体估值处于行业上游。

2. 行业细分表现：

   • 非白酒板块表现强劲，涨幅最大。
   • 休闲食品、调味发酵品、白酒Ⅱ板块涨幅居前。
   • 食品加工板块小幅下跌，饮料乳品涨幅较小。

3. 投资建议：

   • 建议紧握一线白酒品牌，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等，同时关注高弹性二、三线白酒。
   • 大众品板块受成本上涨和市场需求疲软影响，投资机会需等待。
   • 疫情反复背景下，预制菜需求上升，建议关注相关个股。

关键信息

行业走势回顾

• 行业整体表现：食品饮料行业周涨幅3.31%，跑赢沪深300指数1.0个百分点。
• 细分领域涨幅：非白酒（+6.64%）、休闲食品（+5.98%）、白酒Ⅱ（+4.14%）、调味发酵品（+3.12%）、饮料乳品（+1.17%）。
• 食品加工下跌：食品加工板块周跌幅1.30%。
• 个股表现：黑芝麻（+34.50%）、甘源食品（+18.32%）、立高食品（+17.08%）、莲花健康（+15.54%）、百润股份（+15.51%）领涨。

行业重点数据跟踪

• 白酒价格：
  • 飞天茅台原箱批价3020元/瓶，散瓶价格2755元/瓶。
  • 五粮液批价970-980元，国窖1573批价920-930元。
  • 五粮液、泸州老窖、30年青花汾酒、水井坊零售价分别为1389元/瓶、418元/瓶、999元/瓶、585元/瓶。
• 猪肉与奶价：
  • 22个省市猪肉均价22.29元/千克，同比减少27.39%。
  • 生猪均价15.69元/千克，同比下降15.46%。
  • 仔猪均价37.13元/千克，同比减少49.27%。
  • 奶牛主产省（区）生鲜乳平均价4.16元/公斤，同比下降1.70%。

本周行业要闻及重要公告

1. 茅台上调高粱收购价：茅台将2022年高粱收购保护价调整为11.2元/公斤，以提升农户收益。
2. 洋河股份股东大会：洋河强调“最硬核、最潮流、最情怀”三位一体战略，推动品牌年轻化与国际化。
3. 水井坊召开股东大会：公司通过年度报告及董事会工作报告等文件。
4. 金种子酒调价：多款单品价格调整，体现品牌策略变化。
5. 调香白酒团标获批：调香白酒标准于6月15日起实施，明确其为配制酒。
6. 九华山酒年报延迟：因年报“难产”，公司股票面临终止挂牌风险。

一周重要事项提醒

• 盐津铺子：6月6日解禁。
• 水井坊、山西汾酒：6月8日召开股东大会。
• 金徽酒：6月9日分红。
• 绝味食品：6月9日召开业绩发布会。
• 中炬高新：6月10日召开股东大会。

风险提示

• 疫情超预期风险：可能对消费市场造成进一步冲击。
• 食品安全风险：行业面临严格监管，食品安全至关重要。
• 市场风格转变风险：市场可能因风格切换对食品饮料板块产生不利影响。

投资评级说明

• 行业评级：领先大市（维持），预计涨幅超越基准指数10%以上。
• 公司评级：根据预计涨幅与基准指数的对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出。
• 风险评级：A（波动率小于等于基准指数）、B（波动率大于基准指数）。

总结

本周食品饮料行业表现优于大盘，其中非白酒板块涨幅显著。白酒“新国标”实施对行业结构优化具有重要意义，推动行业向高质量、品牌化发展。投资建议方面，建议关注一线白酒品牌及高弹性二、三线酒企，同时警惕大众品板块成本压力与市场需求疲软。疫情反复背景下，预制菜需求上升，可作为关注方向。行业整体估值处于中上游，需密切关注政策变化与市场动向。