20250511-国元证券-美护商社行业周报_4月CPI环比转增_五一出行消费表现亮眼_10页_849kb

2025年5月11日可选消费行业周报总结：

1. 行情表现
   本周（5.6-5.9）申万三级行业涨幅：商贸零售+0.88%、社会服务+1.12%、美容护理+1.71%，在31个一级行业中排名29/25/22。同期上证综指+1.92%、深证成指+2.29%、沪深300指数+2.00%。细分板块中，美妆类目（天猫-11.61%、抖音1750.1亿元）部分品牌表现分化，如彩棠+84%、韩束+51%。旅游及景区板块回调130%。港股方面，名创优品涨702%、华住集团-S涨290%。

2. 行业动态
   （1）消费数据
   4月CPI环比由降转升0.1%（城市+0.2%、农村持平），核心CPI环比涨0.2%。政策层面设立5000亿元服务消费与养老再贷款，利率1.5%、期限最长3年，重点支持住宿餐饮、文体娱乐等服务消费领域。
   （2）出行链
   五一假期全国出游31.4亿人次（+64%）、总花费18026.9亿元（+80%）。重点景区峨眉山接待量+2471%、黄山游客量+1382%创历史新高，携程数据显示全国OTA酒店销量+2493%、用户支出+248%。锦江酒店五一接待人次890万（+13%）、华住集团接待人次630万（+1300%）。
   （3）零售发展
   沪上阿姨港交所上市，本次募资273亿港元（发行价11.312港元），2024年门店达9176家。鸣鸣很忙冲刺港股IPO，其2024年GMV达555亿元，按休闲食品饮料GMV规模为中国最大连锁零售商。永辉超市上海第三、第四家"胖东来模式"门店开业，全国调改门店达71家。
   （4）潮玩产业
   上海乐高乐园计划7月5日开园，首推限量纪念年卡及酒店套餐。泡泡玛特遭遇蜂巧资本减持，累计售出1191万股（占总股本0.89%）。

3. 重点公司数据
   祥源文旅五一接待游客6236万人次（+11290%）、营收40.4041亿元（+10071%）。润本股份追加投资，将在广州知识城建设"生物技术研发生产基地"，累计投资13亿元。

4. 风险提示
   需关注下游需求不及预期、贸易摩擦、地缘政治以及行业竞争加剧等潜在风险。