20240905-中邮证券-华荣股份-603855.SH-防爆电器龙头企业_外贸业务快速增长_5页_438kb

华荣股份（603855）是一家防爆电器龙头企业，主要从事防爆业务、专业照明和新能源EPC等业务。2024年半年度报告显示，公司营收同比增长1797%，归母净利润增长1694%，主要得益于防爆业务外贸增长（如卡塔尔天然气项目）和新能源EPC业务快速上量。防爆业务受新领域需求推动，但专业照明需求下降；毛利率和费用率同比下降，反映成本控制效果。

公司正加速海外布局，中东等地区订单增加，预期2024年下半年海外营收贡献显著。盈利预测显示，2024至2026年营业收入年复合增长率为109%，PE倍数从高到稳定，首次覆盖给予“买入”评级。风险包括国内油气投资下滑、国际化进程缓慢及竞争加剧。

总体上，公司业绩强劲，海外扩张可期，但需关注外部不确定性。股票投资评级为买入，目标价基于PE模型计算。